上市之路《问答上市公司》.pptx

第八章 上市之路第一财经《问答上市公司》—中源协和%20标清.flv视频：第一财经第一财经《问答上市公司》—中源协和%20标清.flv《第一财经《问答上市公司》—中源协和%20标清.flv问答上市公司第一财经《问答上市公司》—中源协和%20标清.flv—第一财经《问答上市公司》—中源协和%20标清.flv中源协和第一财经《问答上市公司》—中源协和%20标清.flv》第八章 上市之路企业为什么要走上市之路创业企业上市的流程第一节第二节导读案例从千橡危机到人人上市 互联网从不缺乏创业神话。马化腾凭一款QQ聊天工具开创企鹅帝国，硅谷归来的年轻人李彦宏缔造搜索巨头百度，盛大陈天桥则豪赌网络游戏吸引了万千玩家，他们的共同点是一开始或迅速调整后就找准方向并坚定执行直至成功。但并非所有梦想家都具备类似的幸运，多数人或折戟蹉跎，或沦为平庸，少有几经反复而有大成者。　陈一舟打破了此定律。他和上述早已功成名就的人物同时跃上中国互联网舞台，却最晚迎来人生的高潮。5月4日，陈一舟敲响人人在纽交所的上市钟，且创造数项记录：首家上市的社交网络概念股；成功融资8.5亿美元，创造此轮中国网络公司上市潮的融资记录；挂牌首日市值曾一度高达70多亿美元，仅次于中国互联网三大巨头。即使随后股价下跌，人人市值仍高达50亿美元左右，跻身中国互联网最重量级企业行列。　导读案例　“十年终于修成正果。”搜狐CEO张朝阳在电话中如此恭贺陈一舟。网络英雄鼓吹新经济的年代，陈一舟曾和两位斯坦福校友周云帆、杨宁联合创办名噪一时的Chinaren，互联网泡沫破灭后，Chinaren烧光了现金又无法赢利，于2000年9月无奈被搜狐收购。但如今，仅以市值而论，陈一舟的人人已相当于搜狐及其游戏子公司畅游之和。　首次创业即遭挫折的陈一舟积累了经验、人脉和声名，但他其后的创业经历却更加跌沓起伏： 2002年他带着30万美金卷土重来创办千橡，刚有起色即遭遇SP业务低谷；随后转型社区，发现社区成长性不高转做门户，门户遇挫的同时又尝试视频、分类信息和网络下载等各种热门概念，结果均遭惨痛失败。2006年底，千橡战略大收缩，裁员过半。　“我犯过的错多的是。”上市半月后，陈一舟向本刊总结他的这段磋磨岁月。“我们一开始的运气不好，没找到该干什么事。从统计概率来说这样的公司不容易成功，因为一而再再而衰三而竭啊。像我们转型了这么多次最后还是活下来的互联网公司基本没有。”　导读案例　2006年下半年至2007年，陈一舟经历了最痛苦的时光。那段时间他每天早晨到冰冷的游泳池里游泳来刺激自己，甚至把本刊《千橡幻象》那篇报道打印出来，放在办公桌里，“什么时候感觉翘尾巴了就拿出来看。”　经历了滑铁卢惨败跌入低谷后，他收获的最大教训是：一要聚焦，二是欲速则不达。“要知道一样东西想做长久，就不可能增长太快。长得快又能长期存在的事情轮不到你来做，别人肯定早就做了。天上从来没砸下过馅饼，我头上从来没有过，每个都是我接了半天才接住的，而且不是馅饼，是小汤包。”　陈一舟拒绝再犯同样的错误。2006年千橡收购了王兴创办的校内网，一个和当年Chinaren极为类似的网站，陈一舟后来将之发展为拥有1亿多用户的人人网。这成为陈一舟创业的分水岭，他形容“2006年之前是勘测队，到处找油井，2006年找到以后就变成采油公司，钻的越深越好。”直到人人上市，陈一舟打包的资产，如人人网、人人游戏、社交电子商务网站糯米网、商务社交网站经纬网，都依托于社交网络概念。　导读案例　然而，即使人人上市近一个月后，围绕这家中国社交网站的争议仍未平息。质疑的声音认为，扛着“中国Facebook”旗号的人人，只不过是新一轮互联网泡沫的又一个典型代表，依据是其一路走低最终破发的股价。这也加深了外界对陈一舟“精明互联网商人”的印象：他准确选择了互联网估值最疯狂的时刻，一举完成万众瞩目的IPO和数额惊人的融资。　但即使批评者也不得不同时承认，陈一舟的 “精明”无可厚非，且极为成功。他经常给属下算的一笔账是：人人网的用户获取成本约20元人民币，但到了资本市场至少值20美元—按照人人现在的市值，每个用户的价值已远超20美元。他也善于发现有价值的公司和趋势，然后迅速通过收购等资本手段进入，五年前收购校内网仅花了5000万人民币，却以此为基础成为中国社交网站的领先者。　上市以后，人人公司前台的Logo和门把手上的贴纸仍然是千橡的那棵橡树，陈一舟的理由是“换掉要花钱”。敲完上市钟后，他在纽约给自己买了一块手表，价格88美元。不奢侈，但很吉利。他随后在自己的微博上表示，公司如果是一本书，上市仅仅是完成了前言，而他希望谱写公司未来30年的篇章。对于此前有过多次业务转型的人人，30年后还会是同样的一家公司吗？案例思考与讨论人人网给你带来了哪些方便？人人网上市的利弊该如何衡量？为什么公司的经