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营销服务行业蓝色光标研究报告 1.全球领先营销科技集团，全力布局元宇宙新赛道 1.1.历史沿革：中国本土唯一全球TOP10营销集团，率先落子元宇宙新赛道 蓝色光标成立于1996年，是中国最早成立的公关公司之一。公司起家于公关业务，于2010年在创业板上市，后借助内生增长与外延并购的方式逐步将业务延伸至全案推广服务(数字营销、公共关系、活动管理等)、全案广告代理（数字广告投放、中国企业出海广告投放以及智能电视广告OTT业务代理等）以及海外公司业务，服务内容涵盖营销传播整个产业链，以及基于营销科技的智慧经营服务，服务地域基本覆盖全球主要市场。据WARC排名显示，2020年蓝色光标在全球营销控股集团中排名第九，是唯一一家进入前十的中国营销集团： 成立于1996年，初期聚焦公共关系。蓝色光标于1996年成立，成立初期主要聚焦于公关业务，以蓝标、智扬等品牌为主，至2005年其服务网络覆盖24个城市，2007年公司跻身霍尔姆斯报告全球公关公司250强，是国内领先的公关公司品牌； 2010年至2016年推进“数字化、国际化”战略。2010年于深圳创业板上市后，收购思恩客、精准阳光、美广互动、今久广告，整合营销传播。2013年收购西藏山南东方博杰广告、WeAreSocial，2014年收购FuseProject、Vision7、METTA，2015年收购多盟、亿动，开始转型为一家数据科技公司。2016年业务数字化建设第一阶段已夯实完成，数字业务占比达到80%以上； 2017年至2021年开始全面推进实现“营销智能化，业务全球化”业务布局构建。2018年投资金融科技公司深圳众赢科技公司，与拉卡拉合作建立昆仑堂大数据研究院。2019年推出了以蓝色光标服务与SaaS营销平台模式相结合的“蓝标在线”，并布局在线职业教育领域。2017年至2020年公司在霍尔姆斯报告中全球公关公司排名均位居前十； 2021年公司快速进入元宇宙赛道。10月牵手阿里达摩院，打造属于元宇宙布局的虚拟直播间业务；11月与当红齐天及旗下子公司齐乐无穷签署战略合作协议，双方将联合推动XR体验在重点行业的应用拓展及商业化项目落地；12月与百度希壤宣布达成战略合作，双方将携手推动元宇宙技术与营销的有机融合。2022年发布首个数字虚拟人“苏小妹”，并注资1亿元成立全资子公司“蓝色宇宙数字科技有限公司”。 1.2.股权结构：实控人为创始人赵文权，为适配元宇宙布局调整董事会架构 创始人赵文权为公司实际控制人。截至2021年三季报，实控人赵文权持有蓝色光标?5.82%股本，通过直接持有以及孙陶然先生委托投票拥有表决权的股份占本公司股本的9.06%。赵文权系蓝色光标创始人，在传播行业有超过20年的从业和管理经验。 2021年公司董事会结构调整，进一步适配元宇宙业务布局。2021年蓝色光标发布公告，宣布：创始人赵文权因公司战略发展需要，将全力专注元宇宙业务布局，故辞任蓝色光标总经理，继续担任公司董事长并将出任蓝色宇宙董事长；公司聘任潘安民先生为蓝色光标总经理；?选举孙陶然先生为非独立董事。 1.3.主营业务：传统业务稳定开展，创新业务具备增长潜力 公司传统业务稳定开展，创新业务具备增长潜力。蓝色光标传统三大业务板块包括：全案推广服务、全案广告代理以及海外公司业务。2021年9月剥离海外公司业务，全案推广和全案广告代理业务稳定开展。2021年10月21日，蓝色光标集团副董事长熊剑出席云栖大会并发表演讲，率先拉开元宇宙、虚拟人在营销行业的创新帷幕，蓝色光标的创新业务开始逐步呈现。（蓝色光标公众号）目前蓝色光标的创新业务主要包括虚拟人、虚拟物品NFT和虚拟空间三大部分，基本产品已经具备雏形，随着技术发展与市场认可度的提升，预计创新业务有望具备较大的增长潜力。 全案推广服务业务版块主要指数字营销、公共关系、活动管理等，包括蓝标数字、智扬公关、思恩客、今久传播等子品牌，以及欧泰谱、大颜色科技等通过数据和算法驱动的新型业务品牌，秉承“创意服务+产品技术”的理念，为游戏、汽车、互联网及应用、电子商务、高科技产品、消费品、房地产以及金融等八大行业品牌，提供消费者洞察、内容创意、活动管理、CRM服务、自媒体智能投放、场景营销等全渠道应用，以及企业销售促进解决方案等全价值链服务体系。 全案广告代理业务版块主要指数字广告投放（移动手机屏）、出海广告投放以及智能电视广告（智能电视屏）等业务，包括多盟、亿动、蓝瀚互动、博杰、精准阳光等子品牌，其中蓝瀚互动是负责出海广告投放的一站式营销平台，是目前公司唯一过百亿业务线。核心业务包括：短视频创作与投放、程序化媒体购买、头部媒体购买、基于Facebook、Google、TikTokforBusiness、LinkedIn、Twitter等平台的一站式出海营销，互联网电视广告营销代