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百大集团2004年度财务分析 组员:金海峰 汤明敏 张徐威 第一页，共二十二页。 百大简介 1989年创建百大集团前身杭州百货大楼 1992年进行股份化改组，以其经营性净资产折为国家股3450万股,定向募集法人股2728万股、职工股1150万股 1993年组建集团公司 1994年公司股票在上海证券交易所挂牌上市,上市时总股份9828万股 2004年底公司总资产9.32亿元，总股本2.69亿元 公司主营百货零售业务, 旗下拥有杭州百货大楼、杭州大酒店等七家分子公司 截止2006年3月21日股东持股比率 第二页，共二十二页。 第三页，共二十二页。 第四页，共二十二页。 百货零售行业特点 成本的庞大、效率的低下 零售业的最大特点品种繁多，品种规格多样化，商品种类齐全 目前零售业平均利润率普遍降低 庞大的客户群 第五页，共二十二页。 财务分析 赢利能力分析 偿债能力分析 营运能力分析 第六页，共二十二页。 净利收现率 百大 解百 2004 2.76 15.50 2003 4.89 19.18 2002 7.66 24.23 净利收现率逐年下降还远低于同水平企业 说明集团账面利润现金的保障能力不强,利润质量一般 第七页，共二十二页。 毛利率 百大 解百 平均水平 2004 12.73% 13.89% 15.38% 2003 12.96% 17.34% 15.36?% 2002 15.29% 16.89% 15.49?% 销售净利润率 百大 解百 平均水平 2004 2.2% 0.86% 1.57?% 2003 1.91% 0.5% 1.42?% 2002 3.62% 0.22% 0.80?% 第八页，共二十二页。 虽然集团的毛利率低于行业平均和同水平企业的同期水平，但是集团的销售净利润率远大于行业平均和同等企业 在集团内零售业占绝对比重的情况下，说明与集团经营活动相关的成本、费用支出相对较少，内部管理和控制能力较好 第九页，共二十二页。 总资产报酬率 百大 解百 平均水平 2004 4.32% 3.30% 1.68?% 2003 4.37% 3.70% ?1.36?% 2002 6.06% 3.40% 0.72?% 净资产收益率 百大 解百 平均水平 2004 3.83% 2.27% 4.37?% 2003 3.17% 1.36% 3.41?% 2002 6.23% 0.55% 1.69?% 第十页，共二十二页。 集团利用全部经济资源的盈利能力和为所有者获取报酬水平都高于平均水平，但行业平均水平在逐年增加的同时集团的增长速度不明显 说明集团的资产管理效益和财务管理水平都比较好，但没有随着时间的推移有所进步 第十一页，共二十二页。 集团总体盈利能力强，目前相对于同行业资产的效益和财务管理水平高 利润质量不高，管理没有随着社会的进步而进步是阻碍了企业的发展 第十二页，共二十二页。 流动比率 百大 解百 平均水平 2004 2.07 0.5 0.84? 2003 1.92 0.52 0.85? 2002 1.94 0.47 0.83? 速动比率 百大 解百 平均水平 2004 2.01 0.40 0.53? 2003 1.88 0.42 0.52? 2002 1.86 0.28 0.54? 第十三页，共二十二页。 集团的流动比率和速动比率均远远大于平均水平和同水平企业，一方面说明企业的短期偿债能力很强，而却在不断的改善，另一方面也表现出企业流动资产积压太多没有被充分利用，损害了投资人的利益 流动比率和速动比率的数值差别不大也从一个侧面说明了企业的存货占用的资金较少 第十四页，共二十二页。 负债比率 百大 解百 2004 25.47% 47.62% 2003 24.21% 50.75% 2002 23.35% 51.81% 在长期偿债能力方面虽每年的比率在升，但相对于同水平企业比率太低，有利于债权人的同时损害了广大股东的利益，经营者显的相当保守 第十五页，共二十二页。 集团总体偿债能力很好,有利用增加负债而增加总资产的空间,从而增加投资增强集团的实力 第十六页，共二十二页。