企业融资决策.pptVIP

（一）吸收直接投资的种类 1．吸收国家投资 2．吸收法人投资 3．吸收个人投资 第三十页，共六十七页。 （二）吸收直接投资的出资方式 1．以现金出资 2．以实物出资 3．以工业产权出资 4．以土地使用权出资 第三十一页，共六十七页。 （三）吸收直接投资的程序 1．确定筹资数量 2．寻找投资单位 3．协商投资事项 4．签署投资协议 　 5．按期取得资金 第三十二页，共六十七页。 （四）吸收直接投资的优缺点 1．吸收直接投资的优点 　　（1）有利于提高企业信誉 　　（2）有利于尽快形成生产能力 　　（3）有利于降低财务风险 2． 吸收直接投资的缺点 （1）资金成本较高 （2）容易分散企业控制权 第三十三页，共六十七页。 股票(Stocks)是股份公司为筹措自有资本 而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份 的书面凭证。 二、发行股票融资 第三十四页，共六十七页。 股 票 分 类 按 股 东 权 益 按发 行和 上市 地区 按 是 否 记 名 按 有 无 面 值 普 通 股 优 先 股 记名 股票 无记 名股 票 面值 股票 无面 值股 票 按 发 行 时 间 A股 H股 始 发 股 新 股 B股 N股 （一）股票的种类 第三十五页，共六十七页。 普通股票简称普通股 (Common Stock)是股份公司发行的具有管理权而股利不固定的股票。普通股是股份公司股票的主要存在形式。 　 优先股票简称优先股 (Preference Stock) 是股份公司发行的具有一定优先权，股利固定的股票。 第三十六页，共六十七页。 发行价格 发行方式 公开间接发行 不公开直接发行 等价 时价 中间价 （二）股票发行的方式和发行价格 第三十七页，共六十七页。 股票发行价格的确定：市盈率法 市盈率=每股市价÷每股收益 每股市价=市盈率×每股收益 第三十八页，共六十七页。 （三） 普通股融资评价 优点： 1.普通股融资没有固定的股利负担。 2.普通股股本没有固定的到期日，无需偿还， 成为公司的永久性资本。 3.普通股筹资能增强公司的信誉。 缺点： 1.资本成本较高。 2.容易分散公司的控制权。 第三十九页，共六十七页。 三、留存收益筹资 又称为内源筹资、内部筹资。其实质是投资者向企业的追加投资。 第四十页，共六十七页。 评价 优点： 1、不发生筹资费用。? 2、可使股东获得税收上的利益。 3、性质上属于权益资本，可以提高企业的实力、信誉和举债能力。 缺点： 1、受到偏好现金股利的股东的反对； 2、留存收益过多，股利支付少，被认为企业现金流量不足，有损市场形象，也不利于今后的外部筹资。 第四十一页，共六十七页。 企业为从企业自留资金渠道筹资，所应选择 的筹资方式有（ ）。 (A)?吸收直接投资? ?(B)?商业信用?? (C)?银行借款?? (D)?发行债券 正确答案：A 第四十二页，共六十七页。 债务资本筹集 银行借款 发行企业债券 融资租赁 商业信用 第四十三页，共六十七页。 是企业为筹集资金而发行的、约期还本付息的具有借贷关系的有价证券。 一、发行企业债券 第四十四页，共六十七页。 （一）债券的种类 债券 分类 是否 记名 按 偿还 方式 能否 转换 按 利率 有无 抵押 记名 债券 无 记名 债券 抵押 债券 信用 债券 固定 利率 债券 浮动 利率 债券 分次 偿还 债券 可 转换 债券 不可 转换 债券 第四十五页，共六十七页。 影响债券发行价格的 债券发行价格 = 本金现值 + 利息现值 债券面额 票面利率 市场利率 债券期限 因素 （二）债券发行价格 第四十六页，共六十七页。 债券发行价格的公式 债券发行价格通常有三种情况： ★ 等价：发行价格=票面价格 ★ 溢价：发行价格＞票面价格 ★ 折价：发行价格＜票面价格 第四十七页，共六十七页。 * 第四、五章 企业筹资决策 ★什么是筹资？ ★为什么要筹资？ ★如何进行筹资？ 第一页，共六十七页。 筹资，亦称融资，指企业通过借款、发行 有价证券等方式而使资金得以融通的活动。 ★什么是筹资？ 第二页，共六十七页。 设立时 发展时 衰落时 ★为什么要筹资？ 资金是企业的血液，筹资为企业造血 ——依法筹集资本金 ——扩大生产规模 ——优化资本结构 ——偿还债务 第三页，共六十七页。 ★如何进行筹资？ 筹多少？