投资理财培训班讲义国际经验.pptVIP

保险公司投资管理的 国际经验介绍 讲师：陈伟 中国人寿江苏省分公司  第一页，共三十六页。 一、保险市场的国际趋势及其影响 二、保险资金与资本市场对接的趋向 三、保险公司投资管理的模式选择 四、寿险产品类型与投资账户管理 五 保险公司投资管理 目 录 第二页，共三十六页。 全球保险业稳步增长 保险公司IPO已成为全球趋势 保险业并购高潮迭起 保险产品的升级换代 投资成为保险公司竞争的关键 一、保险市场的国际趋势及其影响 第三页，共三十六页。 全球保险业保持了与GDP同步增长 新兴市场增长提速 亚洲市场的增长引人瞩目 1.全球保险业稳步增长 第四页，共三十六页。 全球保险业保持了与GDP同步增长 1980—1999：全球保费和GDP的实际增长% 非寿险 寿险 GDP 第五页，共三十六页。 新兴市场增长提速 1980—1999：工业化国家和新兴市场国家保费实际增长率% ┄ 工业化国家 ━ 新兴市场国家 第六页，共三十六页。 亚洲市场的增长引人瞩目 10.8% 1,412,357 总计－全球 8.1% 476,769 总计－亚洲 18.1% 566 菲律宾 50.6% 1,034 印尼 8.7% 1,631 泰国 8.1% 1,774 马来西亚 4.7% 2,810 新加坡 23.5% 5,754 香港 14.4% 6,043 印度 16.6% 10,545 中国 12.8% 14,343 台湾 -10.1% 36,574 南韩 -5.8% 427,499 日本 98/99年名义增长率 99年寿险保费收入 （百万美元） 国家地区 第七页，共三十六页。 互保公司转为股份制成为趋势 过去10年间，北美众多保险公司尤其寿险公司纷纷转成股份制，募集资金超过100亿元。 股份制大大改善了保险业的竞争环境 2.保险公司IPO已成为全球趋势 第八页，共三十六页。 3.保险业并购高潮迭起 ? 保险商 截至5/15/01 市场资本值 ? ? 近期的美国交易/宣布 安联 67.5 以5.42亿美元收购美国人寿(Life U.S.A) 就Pacific Life 发起转为股份制进行讨论 收购PIMCO 收购Nicholas-Applegate ING 65.5 以77亿美元收购安泰的金融服务国际业务 以60亿美元收购ReliaStar 以1.54亿美元收购United Life Annuity 以22亿美元Equitable of Iowa 安盛 51.2 发起The Equitable转为股份制 于2000年11月以136亿美元出售DLJ 以94亿美元收购AXA Financial的少数公众股权 Munich Re 47.7 宣布有意剥离美国PC业务 全美 40.8 以108亿美元收购Transamerican for $10.8 billion 收购JC Penny Life 资料来源：公司公告、通知和新闻稿；Securities Data公司和路透。 第九页，共三十六页。 大量并购的影响 1、巨型金融巨无霸的出现 2、跨国保险公司市场份额迅速上升 第十页，共三十六页。 ?在美国，89年传统险与非传统险产品结构88.3:11.7, 到99年比例变成62.3:37.7。 ?在澳大利亚，保险市场已停售分红型的传统险，大部分产品都为投资连结型产品。 ?在香港，2000年投资型产品以60％的高速增长，而传统险却以－10％的速度负增长。传统险与非传统险比例由96年的85.9:14.1变成现在的70.6:29.4。 ?保险产品发生了由传统储蓄保障型向投资连结型的结构转变。 4.保险产品的升级换代 第十一页，共三十六页。 5.投资成为保险公司竞争的关键 1、保险产品由传统型向投资连结型的结构转变，对保险资金的投资要求越来越高。 2、寿险“三差”调整促使投资成为提升保险公司核心竞争力的关键： 国内保险公司死差、费差是益，利差是损； 国际上保险公司死差、费差是损，利差是益；过去25年美、英、法承保利润-8%，德、日承保利润0%，投资综合收益率在4%——6%。 第十二页，共三十六页。 1、保险资金运用的证券化 2、三大机构投资者的影响力 3、资本市场的发展对保险公司的要求 二、保险资金与资本市场对接的趋向 第十三页，共三十六页。 80年代后资产证券化不断加强； 美国保险公司证券化资产占80％（政府债15％、企业债41％、股票24％），其他20％。 90年代后不动产投资、银行贷款等也开始走向证券化。 1、保险资金运用的证券化 第十四页，共三十六页。 美国保险资产证券化比例（%） 年份 债券 政府债券 企业债券 股票 贷