香港证券市场及上市要求简介.pptVIP

《企业管治常规守则》主要的守则条文 每年召开至少四次董事会 主席及行政总裁不应由一人同时兼任 非执行董事的委任应有指定任期，并须接受重新选举 设立薪酬委员会，大部份成员为独立非执行董事 * 第二十九页，共三十三页。 《企业管治常规守则》主要的建议最佳常规 独立非执行董事占董事会成员人数至少三分一 设立提名委员会，委员会中以独立非执行董事占大多数 主板发行人应作季度财务业绩汇报 董事应接受持续培训 具名披露高级管理人员的酬金 * 第三十页，共三十三页。 研究报告肯定投资者高度重视企业治理 2002 年麦肯锡对欧美上市公司的研究报告，指出 75% 的机构投资者愿意付出12%至 38% 的溢价买入良好公司治理的公司的股份。 2005 年，一份有香港学者参与对香港最大市值的168家(占90%香港总市值和80%交易量)上市公司(包括H股和紅筹股)进行的研究报告，给予每家公司一个治理分数，它們得到33至76分。研究发现每增加10分，該上市公司的股价对资产帐面值比率增加34%。而投资者对在香港上市的內地企业的公司治理水平，尤其注意和重视。股价高了，再筹资的成本下降。 * 第三十一页，共三十三页。 联络香港交易所 * 第三十二页，共三十三页。 内容总结 “2006企业境外（红筹）上市及跨境换股运作高级培训班”。全球十大证券市场之一以市值计，全球排名第 8 位，亚洲排名第2位(截至2005年12月底)。注：纽约的融资数据截至九月底，东京的融资数据则截至11月底。高效的持续融资功能自2002年至今，香港的再融资额平均占总融资额60%。(2) 拥有地緣、語言、文化接近的优势。(2) 机构投資者活跃(占成交量90%)。(2)上市成本(包销費用)较高。(3) 上市监管较严(Sarbanes-Oxley)，存在集体诉讼的机制。(4) 上市后的持续遵守条例的成本與責任均很大。主板 – 三个财务要求的测试(符合其中一项财务标准便可)。向香港联合交易所上市科提出上市申请 第三十三页，共三十三页。 “2006企业境外（红筹）上市及跨境换股运作高级培训班” 香港证券市场及上市要求简介 香港交易所北京代表处 首席代表 任光明 2006年4月17日 北京 第一页，共三十三页。 内容 一、香港证券市场概況 二、内地企业在香港上市情況 三、主要上市条件 四、企业治理要求 * 第二页，共三十三页。 第一部分 香港证券市场概况 * 第三页，共三十三页。 註﹕納斯达克及新加坡的数据截至11月底。 资料来源: 国际证券交易所联会网页 第1位 第2位 第3位 第4位 全球十大证券市场之一以市值计，全球排名第 8 位，亚洲排名第2位(截至2005年12月底) 紐約 (第1位：133,106亿美元) 深圳 (第30位： 1,157亿美元) 东京 (第2位：45,729亿美元) 新加坡 (第21位： 2,459亿美元) 台湾地区 (第17位： 4,760亿美元) 香港 (第8位：10,550亿美元) 伦敦 (第4位：30,582亿美元) 纳斯达克 (第3位：36,483亿美元) 上海 (第19位：2,862亿美元) * 第四页，共三十三页。 注：纽约的融资数据截至九月底，东京的融资数据则截至11月底。 资料来源：国际证券交易所联会 全球五大融资中心之一(2005年1- 12月) 证券市场 融资金额 (亿美元) 排名 纽约 890 1 伦敦 510 2 多伦多 454 3 香港 377 4 东京 217 7 新加坡 41 18 上海 36 22 台湾地区 22 26 深圳 4 38 * 第五页，共三十三页。  持续增长的市场 市值 (亿港元) 81,133 66,959 55,478 集资总额* (亿港元) 2,954 2,818 2,138 首次公开招股集资金额* (亿港元) 1,657 972 591 二级市场集资金额 (亿港元) 1,298 1,846 1,546 平均每日成交金额 (亿港元) 183 160 104 上市公司数目 1,135 1,096 1,037 新上市公司数目 67 70 73 主板 57 49 46 创业板 10 21 27 2005年 2004年 2003年 * 第六页，共三十三页。 高效的持续融资功能自2002年至今，香港的再融资额平均占总融资额60% 亿港元 66% 34% 72% 28% 53% 47% 47% 56% * 第七页，共三十三页。 在四个市场上市的考虑因素 香港 新加坡 伦敦 紐約 考虑因素 (1) 中國本土的国际金融中心 (2) 拥有地緣、語言、文化接近的优势 (3) 国企最活跃的境外市场 (4) 拥有高效的持续融资功能 (1) 上