私募股权投资概述.pptVIP

投资人可行使审计权，对基金管理人进行监督 A.每一投资人（无论其在基金中的份额是多少）有权自担费用，在提前15天给予基金管理人通知后，在合理的时间检查、审计和复印基金的账簿和其他财务记录和文件；基金管理人必须予以充分地配合。 B.希望行使其审计权的一方如果决定进行审计，可自由使用其自己内部的审计师或委托会计师事务所进行审计，审计的内容还可包括内部控制系统、行为准则、管理制度等；上述审计可能会产生对基金管理人的建议，基金管理人须对建议做出答复并完成纠正行动。 C.如果任何实质性的错误在上述审计过程中被发现，与该次审计有关的所有费用应由基金管理人承担；并可追究基金管理人的责任。 透明的信息披露制度 第六十一页，共一百一十四页。 * * 投资风险防范机制 优先股权设置 综合了普通股股东的分红权和优先获取债券利息的权益。 在风险投资者获得回报之前，其他先前进入的股东都不能获得回报。 后续融资反稀释条款 PE机构有权在后续轮次的融资中继续投资，以保持自己的股权比例不会被逐步稀释。 业绩调整条款 为团队设置业绩经营指标。 将公司经营业绩与公司价值相关联。 确保PE投入的资金获取到适当的股权比例，尤其在公司业绩差于预期时。 第六十二页，共一百一十四页。 锁定创业团队 设置管理团队股权激励机制 业绩调整条款中设置对管理团队有利的一面 保证在管理团队主要成员抛售自己股票时拥有随售权 与管理团队签署锁定协议、竞业禁止协议 退出条款 设置一定的退出期限 设定一定的退出方式和条件 可能要求管理团队承诺回购 投资风险防范机制 第六十三页，共一百一十四页。 * * 股权投资基金的问题解答 基金是否是变相的非法集资？ 不是。原因在于： a）不对投资人承诺高额的投资回报，报告中提及的回报率是根据目前的市场现状的预测； b）本基金按照有限合伙企业的形式注册，每位投资人都作为合伙人进行工商备案以明确其权利和义务。 股权投资基金法尚未出台，地产投资基金是否合法？ 合法。本基金的法律依据是2007年修改后的《合伙企业法》，是根据该法注册成立的有限合伙企业；目前，已有多家私募股权投资基金采取这种形式成功注册并运行。 第六十四页，共一百一十四页。 3. 15%是否是基金保证的最低收益？ 不是。为了激励基金管理人负责、勤勉地对基金进行管理，本基金约定，当年投资回报率低于15%时，基金管理人不能通过参与利润分配的形式获得奖励；而高于15%时，可获得奖励。 4. 如何保证资金安全，而不被挪用、侵占？ 基金的资金由银行进行监管，银行在划拨每笔资金时，都要严格审核有关法律文件，包括协议、决议、授权等。资金没有在基金管理人的账户里，基金管理人不能随意动用资金。由于基金采取合伙制，没有实际控制人，因此资金也不能被实际控制人挪用、侵占。 股权投资基金的问题解答 第六十五页，共一百一十四页。 * * 加入/退出基金是否自由？ 与投资公司相比，加入/退出基金是比较自由的，只需根据合伙协议及章程的约定即可，通过工商的备案而不需要工商的批准。由于合伙企业以信任和契约为基础，因此加入/退出本基金，如果不属于契约中所规定的情形，则需要所有投资人一致同意。 可以要求退出基金吗？ 可以。但需遵守合伙协议、章程等法律文件。如，加入基金满3年后，可以提出赎回要求；或者经过所有合伙人一致同意，可以退伙。退出基金的方式包括：将所持有的份额转让给其他合伙人或者其他人，或者退伙。 可以随时了解有关基金投资的信息吗？ 可以。基金的信息对于所有投资人都是透明的，而不论该投资人在基金中所占份额的多少。基金管理人和托管银行将根据协议定期地披露基金的信息，投资人也可以要求基金管理人或者托管银行提供某项特定的信息，甚至，投资人可以聘请会计师对基金及基金投资的项目进行审计（详见本报告第3部分的“信息披露” ）。 股权投资基金的问题解答 第六十六页，共一百一十四页。 * * 如果基金管理人/基金托管人不称职，怎么办？ 投资人可以通过约定程序更换基金管理人和基金托管人。 加入基金有最低投资额限制吗？ 原则上没有。但基金募集时约定100万元作为1个基金份额，每位投资人至少认购5个份额；首期出资到位为认购额的20%。 如何加入基金？ a) 投资人向基金管理公司表达加入的意愿； b) 基金管理人出示有关的法律文件，