工程管理课件-建设工程项目评价与决策.pptVIP

（二）财务评价的指标体系: 反映项目财务可行性的数据体系 1. 根据建设项目指标体系是否考虑资金的时间价值分类 2. 按指标的性质分类 3. 按照指标所反映的评价内容分类 （三）评价指标的计算与分析: 1. 静态评价评价指标的计算与分析 特点:不考虑资金时间价值 （1）静态投资回收期 Tp=∑(CT-CO)t=0 t=0 静态投资回收期公式更为实用的表达式为： Tp=T-1+第(T+1)年的累计净现金流量的绝对值/ 第T年的净现金流量 式中的T为项目累计净现金流量首次为非负 值的年份数 判别的标准:设基准投资回收期为Ts 若Tp≤Ts，则项目可以接受 若Tp＞Ts，则项目应被拒绝 【例3-10】某项目的投资及收支情况如表3—8所示，求该项目的静态投资回收期。且基准投资回收期为10年，问该项目能否通过？ 【解】从表3-8可知，该项目累计净现金流量首次出现非负值发生在第8年，则根据公式 Tp=8-1+|-15| /55=7.3年 即该项目的静态投资回收期为7.3年；又由于Ts为10年，而Tp＜Ts，故该项目可以通过 表3-8 某项目投资及收支情况 单位：百万元 年份 固定资产 投 资 流 动 资 金 经 营 成 本 经 营 收 入 净现金 流 量 累计净现金 流 量 0 150 -150 -150 1 100 50 -150 -150 2 115 150 35 -265 3 120 160 40 -225 4 125 180 55 -170 5 125 180 55 -115 6 125 180 55 -60 7 125 180 55 -15 8 125 180 55 40 9 125 180 55 95 （2）投资收益率 R=N/K 判别的标准:设基准投资收益率为Rs 若R≥Rs，则项目可以接受 若R＜Rs，则项目应被拒绝 2. 动态评价评价指标的计算与分析 特点:考虑资金时间价值 （1）动态投资回收期 T’p ∑(CI-CO)t(1+i)-t=0 t=0 动态投资回收期公式更为实用的表达式为 T’P=T-1+第(T-1)年的累计净现金流量折现率的绝对值/ 第 T年的净现金流量折现率 式中的T为项目累计净现金流量折现值开始出现非负值的年份数 A.判别的标准:若基准投资回收期为T′s 若T′p≤T′s，该项目可以接受 若T′p＞T′s，该项目应被拒绝 【例3-11】仍以例3-10中的项目为例，若贴现率为8%，基准投资回收期为12年，问该项目能否通过？ 表3-9 某项目净现金流量情况 单位：百万元 年 份 净现金 流 量 累计净现金 流 量 8%贴现率 系 数 净现金流量 折 现 率 累计净现金 流量折现率 0 -150 -150 1.000 -150 -150 1 -150 -300 0.926 -138.90 -288.90 2 35 -265 0.857 30.00 -258.90 3 40 -225 0.794 31.76 -227.14 4 55 -170 0.735 40.43 -186.71 5 55 -115 0.681 37.46 -149.25 6 55 -60 0.630 34.65 -114.60 7 55 -15 0.583 32.07 -82.53 8 55 40 0.540 29.70 -52.83 9 55 95 0.500 27.50 -25.33 10 55 150