私募股权投资(PE).pptVIP

君毅财富私募股权投资业务培训 高度机密，未经授权，不得用于其它用途 * 第一页，共三十八页。 （一）私募股权投资业务简介 （四）退出方式 （二）项目遴选和估值 （三）投后管理方法 （五）案例分析 * 第二页，共三十八页。 概念和分类 私募股权投资（Private Equity): 私募股权投资管理公司通过私募形式向合格投资人募集资金，成立私募股权投资基金，用于对未上市企业进行权益性投资的行为。 天使投资 VC投资 PE投资 Pre-IPO PIPE投资 LBO基金 种子期公司 成长期公司 成熟期公司 上市公司 低风险 低收益 高风险 高收益 * 第三页，共三十八页。 私募股权基金与私募证券基金的异同 * 第四页，共三十八页。 股权投资与信托、租赁等债权投资的区别 投资前：无抵押担保，须进行更详细的业务、法律和财务尽职调查 投资条款：更为复杂，有对赌和回购等保障性条款设计 投资后：委派董监高管，全面参与管理 投资回报：高风险、高回报，收益波动很大 相比债权债务关系， 股权投资关系更像一种战略合作关系。 * 第五页，共三十八页。 为什么企业需要私募股权投资？ 提供资金支持：优化融资结构，推动被投资企业提升产能、加强研发和营销、扩张市场份额，最终巩固和提升其行业地位，整体提高企业长久的核心竞争力和可持续发展能力。 优化股权结构：PE的进入会改善企业的股权结构和治理状况，同时还可能会结合企业实际提出具有针对性的管理层激励方案，可以极大提高企业管理层的积极性，强化企业的盈利能力和竞争力。 整合相关资源：PE团队会为被投资企业带来专业的财务、法律和管理资源，对企业的发展提出专业建议，甚至提供相关关键业务资源及人脉资源，提升企业整体的经营和管理水平。 强化企业品牌：获得知名PE的投资本身也可以提高企业的知名度和市场声誉，并更有利于企业在IPO时实现更好的发行价格，实现原始股东和PE的双赢。 PE给被投资企业带来的价值 * 第六页，共三十八页。 私募股权投资的风险有多大？ 企业业绩未实现既定目标 市场波动 管理不善 政策变化 对手冲击 上市退出遭遇障碍 企业自身瑕疵 中介机构不尽职 资本市场不理想 任意一种风险都会对股权投资收益产生巨大负面影响 * 第七页，共三十八页。 优秀的私募股权基金回报可观 数据来源：凯雷 * 第八页，共三十八页。 在中国金融市场，私募股权是一匹新兴的黑马 * 第九页，共三十八页。 为什么这几年PE这么火爆？ 中国的金融体制决定了私募股权有广泛的社会需求和生存空间。 资金需求：大量民营企业的创新融资渠道 资金投向：除了房产和股票，还能投什么？ 资本市场发展和健全：谁来帮助每年500家企业上市？ 政府支持：拉动投资和就业，提升本土企业竞争力，扶持创新 中国私募股权投资市场的发展远远落后于欧美：0.5% vs 3.5% 创业板开板之后PE退出的回报率极大的刺激了行业发展 * 第十页，共三十八页。 私募股权投资创造了惊人的回报 私募股权基金在2010年共支持221家中国企业在境内外资本市场上市… * 第十一页，共三十八页。 私募股权投资创造了惊人的回报 企业上市后，PE的退出回报达到6～50倍！ * 第十二页，共三十八页。 市场上还有哪些知名私募股权基金？ * 第十三页，共三十八页。 一个典型私募股权基金的法律架构 出资（99%） 投资收益（80%） 绩效收益（20%）+ 管理费（1.5%-2.5%） 出资（1%） 私募股权基金 被投资公司E 被投资公司D 普通合伙人（GP） 有限合伙人（LP） 被投资公司C 被投资公司B 被投资公司A 被投资公司F * 第十四页，共三十八页。 私募基金的投资决策流程 项目开发 投资管理部门 初选项目 资料收集及分析 工作例会讨论 初步尽职调查 准备立项报告 投资团队尽职调查 第三方尽职调查 咨询专家意见 投资方案设计 确定投资计划 准备法律文件 立项审查委员会 投资决策委员会 项目投资 项目管理 增值服务 制定退出方案 投资决策委员会 项目退出 资金分配 严格筛选，仅1%项目可获最后投资 * 第十五页，共三十八页。 （一）私募股权投资业务简介 （四）退出方式 （二）项目遴选和估值 （三）投后管理方法 （五）案例分析 * 第十六页，共三十八页。 行业的选择 所有人都投的行业…… 未必是最赚钱的行业！ * 第十七页，共三十八页。 PE投资项目遴选标准 君毅财富对具体项目的遴选标准 企业基本面 企业上市预期 行业规模和排名如何？ 利润增长曲线如何？ 有无上市实质障碍？ 大股东有无上市意愿？ 私募意愿 公司上市前有无资金需求？ 当地政府是否支持？ √ √ √ √ √ √ * 第十八页，共三十八页。 PE投资项目遴选标准 君毅财富对具体项目的回避标准 明