信息经济学-逆向选择与信号传递.pptxVIP

一 逆向选择：旧车市场 二 保险市场上的逆向选择问题 三 逆向选择与信贷市场上的配给制 四 信号传递：斯宾塞劳动力市场模型 ;道德风险问题存在于非对称信息发生在合同之后。 逆向选择问题存在于非对称信息发生在合同之前。在逆向选择理论中，委托人在签订合同时不知道代理人的类型，问题是选择什么样的合同来获得代理人的私人信息。;6.1 逆向选择：旧车市场;直到低质量的车全部卖完。最终，由于信息不对称，低质量商品把高质量商品逐出市场。 旧车市场例子说明了，不对称信息会如何导致市场失灵的。在理想的市场中，消费者可以在高质量车和低质量车之间选择，有人愿为高质量车出高价，有人愿选择低质量车，因为它的价格低。;遗憾的是，事实上消费者在购买之前不能容易地确定一辆旧车的质量，因此旧车的价格在下跌，高质量车被逐出市场。 ;假设 为出售车的质量， 卖者知道 ，买者不知道 ，但知道 的分布 。 买者出价p,卖者决定接受还是不接受；如果卖者接受， 买者的效用为（净效用） 卖者的效用为（净效用） 如果卖者不接受，双方效用为零。;其中， 为买者的评价， 为卖者的评价，假定 （否则交易没有意义） 又假定买卖双方都是风险中性。 ;6.1.1 买卖双方有相同的偏好，只有两类买主 假定卖者出售的车只有两类， 每一类出现的概率都为0.5;高质量 低质量 买卖双方有相同的偏好且对车的评价等于车的质量 若在价格P下成交， 买者的效用 卖者的效用;当买者不能知道车的质量时，如果两类车都进入市场，车的平均质量为： 买者愿意出的最高价格为P=4000; 但在此价格下， 高质量车的卖者将退出市场，;低质量车的卖者愿意出售， 因为 买者知道，愿意出售的卖者一定是低质量的卖者，因此，P=4000不可能是均衡价格。唯一的均衡价格是P=2000，只有低质量的车成交，高质量的车退出市场。;会不会有高质量的车主在等待低质量车卖完后再进入市场以P=6000成交？因为此时大家都知道现在剩下的都是高质量车。 答案是否定的，因为如果预期到这种情况会发生，低质量车的卖者就会等待价格上升后再出售???市场又会回到原来的状态。 ;6.1-2偏好相同，卖主为连续分布 服从连续分布： 买者预期的质量为 ，愿意支付的价格也是4000，但只有 的卖者才愿意出售，所有 的卖者退出市场。 ;平均质量从4000下降到3000。愿意支付的价格也从4000下降到3000。如此下去，均衡价格只能是p=2000，所有 的车退出市场。进一步 ，整个市场消失了。 上述结论用供求曲线表示： 市场需求曲线为： ;供给曲线为： 上述供给曲线表示，尽管市场上出售的车的平均质量随价格上升而上升，但平均质量上升的幅度小于价格上升的幅度。; P 供给曲线 6000 需求曲线 4000 3000 2000 2000 3000 4000 6000 图7.1;图中供给曲线的斜率为2，唯一的交点是2000。 与通常一样，供给曲线向上倾斜，价格越高，供给量越多。 与通常不同的是这里需求曲线可能向上倾斜，因为较高的价格诱导出较高的质量，从而诱导出较多的买者。传统经济学需求理论假定质量是给定的，与价格无关。但在这里，质量与价格有关，一般来说，需求曲线的形状依赖于两种因素的共同作用，可能向上倾斜，也可能向下倾斜。;6.1-3买者对车的评价高于卖者;买卖双方的讨价还价决定这个净剩余的分配。假定买者的人数多于卖者的人数，从而卖者占有全部剩余。此时，供给曲线与前面图7.1相同： 但需求曲线为 ，而不是原来的 。;将 带入下式 整理得均衡价格和均衡质量分别为： ;若b=1,与前例相同，b1时，则均衡价格和均衡质量都高于前例中的均衡价格和均衡质量。且均衡价格和均衡质量都是b的增函数。买者与卖者的评价差距越大，均衡价格越高，交易量越大。 ;b=1.2时，均衡价格等于3000， 的车进入交易， 的车都退出交易，市场上出售的车的平均质量为 当