雏鹰农牧强制退市的原因及影响分析.pdfVIP

摘 要 上市公司的退市制度对我国资本市场基础性制度起着重要的作用，它是其重 要的组成部分，在这个制度中它首先严格的规范上市公司有序退出股票市场，其 次对退出资本市场过程中各参与方关系进行制度性的安排。严格的退市制度，有 利于提高上市公司质量，促进资本市场的资源得到优化配置，能更好的对投资者 的利益进行保护。对于一个健康的资本市场，它是需要将不符合上市标准的上市 公司剔除资本市场，让资本市场中的资源给予到更好的上市公司中去，提升上市 公司的整体质量。目前我国的退市分为主动退市和强制退市。强制退市是指上市 公司不再符合上市条件，证券监管部门依法行使监管权，对上市公司做出暂停上 市、终止上市等决定。我国的强制退市制度已经多次进行修改，不断完善强制退 市制度。修订后的新《证券法》进一步明确了退市相关规定，突出资本市场优胜 劣汰的功能。目前我国监管部门通过对强制退市制度不断进行修改和完善，在强 制退市制度中已经加入了很多多元化的退市标准，使退市标准更加具有可操作性， 更好的促进资本市场的发展。 本文主要采用文献研究法和案例分析法对雏鹰农牧强制退市的原因及影响 进行分析。首先，本文通过介绍与强制退市相关理论，为后面分析雏鹰农牧强制 退市的原因及影响分析奠定理论基础。其次，本文对雏鹰农牧所处的经营环境、 公司内部治理结构、财务状况进行了说明，以及对其退市过程进行了梳理。本文 通过分析雏鹰农牧强制退市的原因，发现其原因包括盲目进行“高送转”、主营 业务盈利能力下降、快速盲目扩张多元化、公司治理结构不合理、内部控制存在 缺陷。本文通过分析雏鹰农牧强制退市的影响，发现其影响包括，会使雏鹰农牧 声誉和信誉下降；雏鹰农牧失去在资本市场上融资的能力，融资困难；使广大的 中小投资者利益受损；雏鹰农牧强制退市净化了资本市场环境，提高了资源使用 效率。最后，通过对案例分析出来的原因和影响，总结其带来的结论和启示。本 文得出上市公司是否选择进行 “高送转”，是要根据公司的实际经营情况决定， 不能盲目进行；上市公司应改善公司内部治理结构、提升主营业务来保障较强的 盈利能力进而抵御强制退市风险，做到合法合规经营；监管部门对于上市公司信 息披露应加强监管，强化对中小投资者的保护力度。 雏鹰农牧强制退市，说明了我国资本市场中针对退市制度的建设在不断完善， 退市指标更具有多元化，更加符合资本市场的发展，使退市制度发挥作用，更有 利于资本市场的健康发展。上市公司一定要注重经营业绩，提升自身盈利能力， 对经营中的风险能够进行有效的预防，从而减少其强制退市的风险。 关键词：强制退市；退市制度；退市原因 1 目 录 1 引言 1 1.1 研究背景和意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义2 1.2 文献综述3 1.2.1 关于上市公司退市制度的研究3 1.2.2 关于上市公司强制退市原因的研究5 1.2.3 关于上市公司强制退市影响的研究5 1.2.4 文献述评6 1.3 研究思路与方法7 1.3.1 研究思路7 1.3.2 研究方法7 1.4 本文的基本框架8 2 强制退市的相关制度规定与理论概述9 2.1 相关概念的界定9 2.1.1 上市公司退市9 2.1.2 上市公司强制退市9 2.2 我国上市公司强制退市的标准9 2.2.1 财务状况、审计意见不符合标准9 2.2.2 股价、股票交易量等不满足交易类标准 10 2.2.3 存在重大违法违规行为 11 2.3 我国上市公司强制退市的影响 12 2.3.1 公司股票流动性降低 12 2.3.2 公司筹集资金渠道变窄，声誉和信用度降低 12 2.3.3