2023年金属行业投资策略 2023年看空美元指数_铜价有望缓慢上行.docxVIP

2023年金属行业投资策略 2023年看空美元指数_铜价有望缓慢上行 核心观点： 2023年看空美元指数，铜价有望缓慢上行 美联储紧缩预期预计于2023年Q1结束，美元吸引力减弱，对应美元指数掉头向下。欧洲能源价格不断下降，欧洲走出冬季能源 危机，欧美经济差异收窄，使美元指数承压。同时，中国reopen的经济复苏预期加强，对外资吸引力逐步增加，制造业、航空业、 服务业等行业回暖，美元吸引力不再。 美元指数与铜价成负相关关系，22年达到-90%。预计2023年迎来铜慢牛。 2018-2025E 全球主要矿企铜资源权益产量及预测，23年为铜供给释放大年，2022年，29家矿企合计铜产量预计达到973.46万吨，同增4.72%，较2021年增加43.89万吨。 2023年，29家矿企合计铜产量预计 达到1088.05万吨，同增11.77%，较2022年增加114.59万吨。2024年，29家矿企合计铜产量预计达到1142.15万吨，同增4.97%，较 2023年增加54.1万吨。2025年，29家矿企合计铜产量预计达到1185.26万吨，同增3.77%，较2024年增加43.11万吨。 中国为铝消费大国，终端需求结构主要为建筑和交通运输业 2021年全球铝消费主要集中在中国，占比约为48%。全球铝消费主要集中在亚洲，其次为欧洲，占比为16%，非洲对铝的消费 最少，占比仅为1%。亚洲对铝的