2023年家家悦研究报告 山东省胶东地区超市龙头.docxVIP

2023年家家悦研究报告 山东省胶东地区超市龙头 商业模式 山东密集覆盖，逐步向北方扩张 家家悦为山东省胶东地区超市龙头，并由胶东向全省及省外市场扩张。2021年公司新增门店117处，其中2021年初内蒙古维 乐惠纳入合并报表门店26家，新开门店91家，闭店43家，净增74家。2022上半年公司新增门店15家，闭店26家，门店数量 比同期增加。截止2022上半年，公司直营门店数量960家，分别有大卖场248家、综合超市636家、宝宝悦等其他业态门店 76 家，门店面积总计293.31万平方米。2022上半年公司实现收入93.79亿元，同比增长6.58%，其中食品化洗营收占主营业 务收入比例最高，为51.14%。 预计未来租金上涨幅度小于人工 过去租金和人工上涨同步，预计未来人工上涨幅度高于租金，有利于线下业态繁荣以及社区店。我们统计了7家商业企业上市 公司租金和人工费用率情况，租金费用率上涨幅度小于人工上涨幅度。预计未来三四线市场社区店将迎来大繁荣，国内面临着 老龄化问题，国内城镇化率较高，租金大幅上涨的概率不大，而人工的短缺，社会人力成本上升的幅度将远高于租金上涨，新 业态如到家服务在下沉市场将远低于高线市场，社区店有望迎来大发展。 开店空间 测算山东省开店空间接近3000家 以胶东地区的门店数量及市场规模测算山东省的开店与规模空间。 门店空间：家家悦以大卖场和综合超市为主要业态