中级会计考试辅导 中级财务管理讲义 第14讲_资产的风险及其衡量.pdfVIP

中级会计考试辅导 中级财务管理讲义 第14讲_资产的风险及其衡量--第1页 考点二：资产的风险及其衡量 （一）风险的概念 风险是指收益的不确定性。 【提示】企业风险，是指对企业的战略与经营目标实现产生影响的不确定性。从财务管理的角度看，风险是 企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背 离，从而蒙受经济损失的可能性。 （二）风险衡量（资产收益率的离散程度） 1.资产收益率的方差 【手写板】 方差 标准差 标准差率 期望值 = （反映预期收益，不能用来衡量风险） 方差 = · 2.资产收益率的标准差 标准差 = 【提示】方差和标准差只适用于期望值相同的决策方案风险大小的比较。 3.资产收益率的标准差率 标准差率 V= ×100% （期望值相同的决策方案和期望值不相同的决策方案风险大小的比较均可以适用） 【举例】预计两位中级学员9 月份考试的分数： 张三：30 60 90 李四：40 60 80 假设各种分数的可能性相同 哪位学员过关的风险低呢！ 【手写板】 预期值：1.张三（30+60+90）/3=60 2.李四（40+60+80）/3=60 2 2 方差：1.张三（30-60） ×1/3+ （90-60） ×1/3=600 2 2 2.李四（40-60） ×1/3+ （80-60） ×1/3=800/3 【例题·多选题】下列指标中，能够反映资产风险的有（ ）。 A.标准差率 B.标准差 C.期望值 D.方差 【答案】ABD 【解析】期望值不能衡量风险，选项C 错误。 【例题·判断题】（2018 年试卷 1）标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比较，标准差率越大， 表明风险越大。（ ） 【答案】正确 【解析】标准差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。方差和标准差作为绝对数，只适 用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能 借助于标准差率这一相对数值。在期望值不同的情况下，标准差率越大，风险越大；反之，标准差率越小，风 险越小。本题说法正确。 中级会计考试辅导 中级财务管理讲义 第14讲_资产的风险及其衡量--第1页 【教材·例2-17】【例2－17】以【例2-16】中的数据为例，分别计算A、B两个项目投资收益率的方差和 中级会计考试辅导 中级财务管理讲义 第14讲_资产的风险及其衡量--第2页 标准差，并比较A、B两个项目的风险大小。 该种情况出现的概率 投资收益率（%） 项目实施情况 项目A 项目B 项目A 项目B 好 0.20 0.30 15 20 一般 0.60 0.40 10 15 差 0.20 0.30 0 -10 （1）计算期望收益率： A项目： 期望收益率=15%×0.2＋10%×0.6＋0×0.2=9% B项目： 期望收益率=20%×0.3＋15%×0.4＋（－10%）×0.3=9% （2）计算收益率的标准差： A项目标准差= =0.049 B项目标准差=