中级会计考试辅导 中级财务管理讲义 第41讲_项目现金流量、净现值.pdfVIP

中级会计考试辅导 中级财务管理讲义 第41讲_项目现金流量、净现值--第1页 第二节 投资项目财务评价指标 财务可行性评价指标： 1.净现值（动态指标） 2.年金净流量（动态指标） 3.现值指数（动态指标） 4.内含报酬率（动态指标） 5.回收期 Ⅰ动态回收期（动态指标） Ⅱ静态回收期（静态指标） 考点一 项目现金流量 （一）投资期 1.长期资产投资 2.营运资金垫支 （二）营业期 营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税 ＝税后营业利润＋非付现成本 ＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率 【手写版】 项目现金流量：现金流入、现金流出、现金净流量=现金流入-现金流出 成本=付现成本+非付现成本 公式②推导： 营业现金净流量=收入-付现成本-所得税 =收入- （总成本-非付现成本）-所得税 =收入-总成本-所得税+非付现成本 =税后营业利润+非付现成本 公式③推导： 营业现金净流量=收入-付现成本-所得税 =收入-付现成本- （收入-付现成本-非付现成本）×税率 中级会计考试辅导 中级财务管理讲义 第41讲_项目现金流量、净现值--第1页 =收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+非付现成本×税率 中级会计考试辅导 中级财务管理讲义 第41讲_项目现金流量、净现值--第2页 （三）终结期 1.固定资产变价净收入 固定资产变价净收入，是指固定资产出售或报废时的出售价款或残值收入扣除清理费用后的净额。 2.固定资产变现净损益对现金净流量的影响 固定资产变现净损益对现金净流量的影响= （账面价值-变价净收入）×所得税税率 3.垫支营运资金的收回 【教材·例题6-1】某投资项目需要3年建成，每年年初投入建设资金90万元，共投入270万元。建成投 产之时，需投入营运资金140万元，以满足日常经营活动需要。项目投产后，估计每年可获税后营业利润60 万元。固定资产使用年限为7年，使用后第5年预计进行一次改良，估计改良支出80万元，分两年平均摊销。 资产使用期满后，估计有残值净收入11万元，采用使用年限法折旧。项目期满时，垫支营运资金全额收回。 根据以上资料，编制成“投资项目现金流量表”如表6－1所示。 表6-1 投资项目现金流量表 单位：万元 【教材·例题6-2】某公司计划增添一条生产流水线，以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲 方案需要投资500000元，乙方案需要投资750000元。两方案的预计使用寿命均为5年，折旧均采用直线法， 甲方案预计残值为20000元，乙方案预计残值为30000元。甲方案预计年销售收入为1000000元，第一年付现 成本为660000元，以后在此基础上每年增加维修费10000元。乙方案预计年销售收入为1400000元，年付现成 本为1050000元。方案投入营运时，甲方案需垫支营运资金200000元，乙方案需垫支营运资金250000元。公 司所得税税率为20%。 根据上述资料，两方案的现金流量计算如表6-2和表6-3所示。表6-2列示 的是甲方案营业期间现金流 量的具体测算过程，乙方案营业期间的现金流量比较规则，其现金流量的测算可以用公式直接计算。 表6-2 营业期现金流量计算表 单位：元 项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 甲方案 销售收入（1） 1000000 1000000 1000000 1000000 100000 付现成本（2） 660000