以做企业的心态做投资培训讲义.pptVIP

* 与公募基金业绩比较 (2007.1.1-2010.12.31) 基金名称 累计增长率（%） 排名 华夏大盘精选 463.19% 1 格雷投资 443.90% 2 华夏红利 203.52% 3 大摩资源优选(LOF) 183.36% 4 华夏中小板ETF 177.53% 5 华夏优势增长 176.63% 6 中银中国 163.58% 7 泰达成长 161.47% 8 兴业全球视野 156.16% 9 嘉实增长 153.51% 10 国富弹性 153.16% 11 第二十八页，共四十四页。 * 投资业绩 第二十九页，共四十四页。 * 投资运作回顾 07年市场回顾：在市场一片亢奋中，指数一路上冲到6124点，投资者仍憧憬于10000点。 格雷操作：2007年9月开始，大盘5000点以上，市场已达到中国证券史最高估值，几乎所有股票都严重高估时，逐步清仓A股； 第三十页，共四十四页。 * 投资运作回顾 2008年市场回顾：上证指数从6124点一路下跌到1664点，跌幅达70%多。 格雷操作：2008年9月开始，在大盘1800以下，各大媒体发表《为了不错过下一个牛市，你该做些什？》，在全球经济危机的市场一片恐慌中再度出击，重仓买入被市场极度低估金融股及消费股； 第三十一页，共四十四页。 确定性投资者 亿万富翁离你并不遥远 确定性投资者 亿万富翁离你并不遥远 确定性投资者 亿万富翁离你并不遥远 张可兴 2012 年11月 亿万富翁离你并不遥远 ——以做企业的心态做投资 中国移动通信集团广东有限公司广州分公司 领头羊学堂——财富增值发展论坛 第一页，共四十四页。 * 投资股票与投资企业一样要遵守的商业定律---不熟不做 选择行业内最优秀的公司来投资 如何评估企业价值和价格的关系 对目前股票市场的看法和观点 核心观点 以做企业的心态做投资，买100股 也要像买下整个企业一样去思考 第二页，共四十四页。 * 投资工作简介 股票市场的规律 投资决策体系的建立 体系的验证 现在和未来 领头羊学堂——财富增值发展论坛 第三页，共四十四页。 * 投资工作简介 于2007年创立北京格雷投资管理有限公司，主要投资于在A股、B股、H股和美国股市中的中资企业。拥有多年证券和实业投资经验的专业投资管理团队，立足“买股票就是买企业股权”的商业本质，在中国资本市场长期践行价值投资，以优异的投资业绩受到广泛的认可和尊重。本着“专业，独立”的工作态度和“追求卓越”的工作精神，致力于打造世界领先的投资管理体系，为客户资产实现长期的可持续增值。 第四页，共四十四页。 * 媒体报道 ：相信“财富创造价值” 2010-12-13 ：做客“微观视界” 2010-1-29 ：合伙制私募首度阳光化 2010-12-02 ：十字路口，看私募大鳄论剑 2009-2-28 ：证券资讯频道专访张可兴 2009-3-24 ：格雷投资2009年投资策略 2008-12-25 ：假象繁荣还是“慢牛”启程 2011-04-12 ：格雷投资清仓A股 2009-8-6 第五页，共四十四页。 * 投资业绩 时间 格雷收益 同期上证指数 格雷VS上证升幅 2007 176.1% 96.7% +79.4% 2008 -2.1% -65.4% +63.3% 2009 123.3% 80.0% +43.3% 2010 -9.8% 14.3% +4.5% 总投资回报率 443.9% 5.0% +438.9% 格雷投资业绩与上证指数对照 第六页，共四十四页。 * 投资工作简介 股票市场的规律 资决策体系的建立 体系的验证 现在和未来 领头羊学堂——财富增值发展论坛 第七页，共四十四页。 * 股票市场运行规律 1993年-2008年中国A股市盈率变化图 股票市场运行规律：市盈率：15倍到60倍，低估-高估-低估，不断循环往复 第八页，共四十四页。 * 美国道琼斯指数200年运行规律 第九页，共四十四页。 * 中国股市一样可以践行价值投资 企业名称? 上市时间（年） 股价上涨（倍） 利润上涨（倍） 贵州茅台 11 37 35 新东方 6 3 4 腾讯控股 8 65 23 天士力 10 9 5 伊利股份? 16 55 55 张裕A 12 7 15 万科A 21 46 321 云南白药 19 69 92 注：红色标注是我们持有或曾经持有的股票（统计截止日：2012年11月1日） 第十页，共四十四页。 * 港股上市公司股价表现 1977-1997年20年间： 长江实业：利润增长了204倍，股价翻248倍 新鸿基 ：利润增长了138倍，股价翻186倍 恒生银行：利润增长了60倍，股价翻97倍 汇丰银行：利润增长了68倍，股价翻44倍 第十一页，共四