【美妆护肤报告】化妆品行业“庖丁解牛”拆析招股书（十三）：毛戈平，气韵东方、匠心独萃-2023030.pptxVIP

* 请务必阅读最后一页免责声明;;;01. 公司简介;1.1 概况：秉承东方光影美学理念，定位民族高端化妆品;1.2 管理团队：创始人为著名化妆艺术大师，管理团队从业经验丰富;1.3 股权结构：实际控制人为毛戈平夫妇，股权结构集中稳定;1.4 核心业务：主要从事两大护肤彩妆品牌及化妆技能培训业务;1.4 化妆品业务：MAOGEPING定位高端、至爱终生定位中低端;1.4 化妆技能业务：种类丰富，与化妆产品协同发展;1.5 收入结构：化妆品业务贡献主要收入;1.6 募资用途：主要用于渠道建设与品牌推广;02. 行业分析;2.1 美容个护市场规模16-20年CAGR为11.25%，2025年或达到9080亿元;2.1 我国人均化妆品消费支出持续增长，但占人均可支配收入的比重较低;2.1 彩妆市场规模16-20年CAGR为20.31%，预计2025年到1217亿元;2.1 相较美日韩等成熟市场，我国彩妆消费额存在较大提升空间;2.1 我国非学历职业教育市场规模逐年提升，20年同比增速为13%;化妆品行业参与者众多，市场竞争激烈。我国化妆品行业为充分竞争行业，根据国家药监局数据，截至2021年底，化妆品持证生产企业数量超5000家，化妆品注册备案产品数量达到160余万个，市场参与者众多，行业竞争激烈。 国际品牌占据优势，本土品牌市场份额持续提升。根据Euromonitor，2021年我国彩妆市场CR10为48.1%，市场份额排名前十的品牌中，国际品牌占八席。但观察市占率变化可以发现，本土品牌市场份额呈现逐年上升的态势，前五大本土企业市场占比合计已由2016年的5.6%增至2021年的18.4%。本土品牌中花西子和完美日记表现亮眼，市占率分别从 2017年的0.3%/0.3%提升至2021年的6.8%/6.4%，市场规模已跃至中国彩妆市场前二。 图表： 2021年中国彩妆市场TOP10公司的市场份额 图表：2017-2021年花西子和完美日记市占率变化 ;2.2 竞争格局：2021年毛戈平彩妆市场市占率为1.1%;2.3 行业发展驱动因素：消费升级驱动化妆品市场持续扩容;03. 公司核心竞争力分析;3.1 创始人：毛戈平先生专业性强，多方位赋能品牌发展;3.1 创始人：毛戈平先生专业性强，多方位赋能品牌发展;3.2 研发：产品开发流程清晰，共包含六大环节;3.2 研发：在研项目丰富，长期增长动力充足;3.3 产品：深??东方美学，打造本土化美妆产品;3.3 产品：定位高端，提供大师级专业美妆体验;3.4 渠道：销售渠道多元化，百货专柜渠道贡献主要收入;3.4 渠道：直营百货专柜312个，单店利润达237万元;3.4 会员：会员精细化管理，截至2022年在册会员人数为276万人;3.4 会员：客户粘性持续增强，2022年高等级会员复购率超90%;3.5 化妆技能培训业务和化妆品销售业务相互协同，共驱公司成长;04. 财务分析;4.1 营收稳步提升，22年收入同比+17.5%达16.8亿元;;;;;公司归母净利润稳步增长，2022年达3.49亿元。2020-2022公司归母净利润分别实现1.98/3.27/3.49亿元，2021-2022 归母净利润同比增长分别达到64.99%/6.60%。公司增长势头良好，经营业绩稳定增长。 2022年公司归母净利率略有下降。2020-2022公司归母净利率分别实现23.00%/23.28%/21.12%。2022年归母净利率小幅下降的原因是主营业务收入增幅超过净利润增幅，因此净利率下降但仍处于正常范围内。;05. 风险提示;05 风险提示;;分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。