如何通过财务管理提升企业价值分析.pptVIP

利益为导向： 权力为导向： 围绕撑开企业利润空间和控制经营风险展开财务管理活动 围绕核算精细化获取更多资源和提高产能开展财务管理活动 ①资源配置对财务管理的要求 四、财务管理提升企业价值分析 1 现代企业功能的要求 第三十一页，共六十四页。 所有者 差异 目标差异 股东价值最大化 信息差异 对企业情况不了解 责任差异 承担全部损失 经营者 经营者收入最大化 非常熟悉企业具体情况 承担部分损失 结果 企业腐败,职位消费 内部人控制 股东为弱势群体 委托代理产生的天然矛盾 2 现代企业本质的要求 四、财务管理提升企业价值分析 第三十二页，共六十四页。 A、所有权和经营权合二为一是最自然、最有效、最没用的激励约束机制 B、法人治理结构下的激励与约束才是有用的 经营者 …… …… 经理人市场 资本市场 （尤其股市） 商品市场 市 场 股东大会 董事会 外部监控 内部监控 解决路径：建立激励与约束机制 劳动力市场 治 理 结 构 监事会 天然矛盾的解决途径 四、财务管理提升企业价值分析 第三十三页，共六十四页。 驱动因素 销售增长 内部业务流程重组△ 外部价值链重组△ 共享服务△ 现金利润率 市场战略,市场政策与管理△ 产品开发及产品组合△ 合资与并购☆ 投资转型☆ 税收筹划☆ 税收支出 资本投资 资本利用率控制☆ 研发效率控制△ 投资收益管理☆