工程经济学第五章风险与不确定性分析.pptVIP

（二）连续概率分布 2、三角分布 三角分布的特点是密度函数由悲观值、最可能值和乐观值构成的对称的或不对称的三角形。 3、梯形分布——是三角分布的特例。 第六十二页，共九十二页，2022年，8月28日 （二）连续概率分布 4、β分布 第六十三页，共九十二页，2022年，8月28日 （二）连续概率分布 5、均匀分布 第六十四页，共九十二页，2022年，8月28日 （三）概率树分析 一般步骤： （1）列出要考虑的各种风险因素； （2）设想各种风险因素可能发生的状态； （3）分别确定各种状态可能出现的概率，并使可能发生状态概率之和等于1； （4）分别求出各种风险因素发生变化时，方案净现金流量各状态发生的概率和相应状态下的净现值NPV(j)； 第六十五页，共九十二页，2022年，8月28日 选定不确定性因素 选择不确定性因素的标准 ①对经济效果指标影响较大的因素 ②准确性难以把握的因素 第三十页，共九十二页，2022年，8月28日 对一般工业项目来说，敏感性因素可以考虑从下列因素中选定，并根据实际确定其变化范围。 投资额 产量及销售量 项目建设期、投产期、达到设计能力所需时间等 产品价格 经营成本，特别是变动成本 寿命期 寿命期末资产残值 折现率 汇率 选定不确定性因素 第三十一页，共九十二页，2022年，8月28日 计算因素变动对分析指标的影响幅度 计算不确定因素在可能的变动范围内发生不同幅度变动所导致的方案经济效果指标的变动，建立一一对应的数量关系，并用图或表形式表示出来。 第三十二页，共九十二页，2022年，8月28日 确定敏感因素 判别敏感因素的方法有两种 相对测定法 绝对测定法 第三十三页，共九十二页，2022年，8月28日 相对测定法 设定要分析的不确定性因素均从确定性分析中所采用的数值开始变动，且各因素每次变动的幅度相同，比较在同一变动幅度下各因素的变动对经济效果指标的影响，据此判断方案经济效果对各因素变动的敏感程度。 确定敏感因素 第三十四页，共九十二页，2022年，8月28日 绝对测定法 设定各因素均向对方案不利的方向变动，并取其有可能出现的对方案最不利的数值，据此计算方案的经济效果指标，看其是否可达到使方案无法被接受的程度。如果某因素可能出现的最不利数值能使方案变得不可接受，则表明该因素是方案的敏感因素。 确定敏感因素 第三十五页，共九十二页，2022年，8月28日 综合评价，比选方案 根据敏感因素对技术项目方案的经济效果评价指标的影响程度，结合确定性分析的结果作出进一步的综合评价，寻求对主要不确定性因素不太敏感的比选方案。 第三十六页，共九十二页，2022年，8月28日 三、敏感性分析的方法 1.单因素敏感性分析 是指每次只变动某一个不确定性因素而假定其他的因素都不发生变化，分别计算其对确定性分析指标影响程度的敏感性分析方法。 第三十七页，共九十二页，2022年，8月28日 某小型电动汽车的投资方案，用于确定性经济分析的现金流量见下表，所采用的数据是根据未来最可能出现的情况而预测估算的。由于对未来影响经济环境的某些因素把握不大，投资额、经营成本和销售收入均有可能在±20%的范围内变动。设定基准折现率10%，不考虑所得税，试就三个不确定性因素作敏感性分析。 单因素敏感性分析 例题 第三十八页，共九十二页，2022年，8月28日 单因素敏感性分析 年份 0 1 2～10 11 投资 15000 销售收入 19800 19800 经营成本 15200 15200 期末资产残值 2000 净现金流量 -15000 4600 6600 小型电动汽车项目现金流量表（单位：万元） 第三十九页，共九十二页，2022年，8月28日 单因素敏感性分析 设投资额为K，年销售收入为B，年经营成本C，期末残值L，选择净现值指标评价方案的经济效果。 ⑴确定性分析 第四十页，共九十二页，2022年，8月28日 单因素敏感性分析 ⑵设定投资额变动的百分比为 x ，分析投资额变动对方案净现值影响的计算公式为： ⑶设定经营成本变动的百分比为 y ，分析成本变动对方案净现值影响的计算公式为： 第四十一页，共九十二页，2022年，8月28日 单因素敏感性分析 ⑷设定销售收入变动变动的百分比为 z ，分析销售收入变动对方案净现值影响的计算公式为： ⑸相对效果分析 用表格，分别对x、y、z取不同的值，计算出各不确定因素在不同变动幅度下方案的NPV，结果见下表。 第四十二页，共九十二页，2022年，8月28日 单因素敏感性分析 不确定性因素的变动对净现值的影响 变动率 参数 -20% -15% -10% -5% 0 5% 10% 15% 20% 投资额 14394 13644 12894 12144 11394 10644 9894 9144 839