房地产企业现状及未来发展趋势分析.docx

势 势 房地产企业现状及未来发展趋势分析 一、中国房地产企业现状分析 在房地产行业发展过程中,房地产企业的估值中枢随着行业不同阶段的成交 情况,盈利变化和政策环境一直在发生着剧烈变化. (一)、历史地产估值领先于 ROE 变化大致 1 到 2 年 从历史地产股的估值与 ROE 的关系来看,08 年以前,房地产行业 ROE 和PE 呈 现同步关系,而且 PE 随着 ROE 的突破而创出新高,而 08 年之后,随着严苛房地产 政策的出台,PE 持续收缩至 20 倍以下,随后 PE 会领先于 ROE,其内在联系可以理 解为房企的销售改善,销售利润水平回升,市场给予估值上的反映,而由于房企会 计制度延