2011年镍市场评述及2012年展望--安泰科.pdfVIP

镍价箱体震荡再跌空间有限 ——2011 年全球镍市场回顾及2012 年展望 北京安泰科信息开发有限公司 徐爱东 范润泽 z 2011 年LME 镍现货平均价格为 22900 美元/ 吨，同比上涨4.8% ，三个月期 货均价为22850 美元/ 吨，同比上涨4.7% 。截至12 月底LME 镍库存为90048 吨，比2010 年底减少了45624 吨。 z 2011 年全球镍产量将增至 157.3 万吨，消费量为 156 万吨，供应过剩近 1.3 万吨，而到了2012 年全球镍产量将继续增至 174 万吨，消费量为167 万吨， 供应过剩 7 万吨，过剩量为 4 年来的最高位。2011 年我国原生镍产量达到 44.6 万吨，实际消费量近 60 万吨，表观消费量为 69.1 万吨。 z 2011 年全球不锈钢产量预计为 3250 万吨，较2010 年增加4.5% ，低于年初 的增加3500 万吨乐观预期，预计2012 年全球不锈钢产量将增加3.4%至3360 万吨。 z 2011 年1-11 月镍矿进口量达4372 万吨，同比增长94.6% ，全年进口量必将 接近5000 万吨，同比翻番，创出天量。2011 年底我国港口库存镍矿量已近 1450 万吨，其中天津港470 万吨，日照港185 万吨，连云港175 万吨，岚山 港220 万吨。 z 预计 2012 年伦镍价格将继续维持震荡走势，但波动区间相对较小，大幅涨 跌的行情难以出现。受含镍生铁生产成本的刚性支撑，镍价下跌空间有限， 全年均价为 2-2.2 万美元/ 吨，略低于 2011 年。 2011 年是全球经济进入金融危机后的第三个年头，世界各主要国家经济均 已呈现企稳回升的迹象，但是与此同时，各主要经济体也面临经济救助政策逐渐 提出退出的问题，且各国在退出政策的执行方面步调也并不一致，美国、日本依 然坚持货币宽松政策，而新兴经济体则开始执行紧缩政策，欧洲方面更是受困于 债务问题而难以自拔。因此导致国际宏观面复杂多变，拖累全球金属价格由高位 回落，且出现反复震荡多空交织的走势。年初，全球资金流动性宽松，弱势美元 政策趋势未改，通胀抬头预期进一步增强，原油、煤炭等大宗商品价格上涨，加 之全球不锈钢需求不断增长，产量恢复，LME 镍库存持续下降，种种利好因素 刺激下，LME 镍价在 2011 年一季度步入了上升通道，此轮上涨持续至 2011 年 2 月下旬，盘中镍价最高涨至 29300 美元/ 吨，较 2010 年底涨幅达 41% ，当时业内 人士普遍认为镍价将向上冲击 30000 美元/ 吨关口。 但天有不测风云，进入 3 月份以后，中东、北非地区局势动荡、利比亚内战 爆发、欧元区债务危机加剧、日本大地震引发核泄漏等消息影响下，镍价在 3 月初开启了本年度空头趋势，至3 月中旬时价格已从 29000 美元/ 吨附近下跌至 25000 美元/ 吨，跌幅逾 4000 美元，之后经历了技术反弹，并持续了 2 个月的价 格震荡，维持在 25000-28000 美元/ 吨区间震荡。在经过上半年的反复震荡后， 镍价在 6 月下旬出现回升迹象，价格走势有所好转，一度让市场看到希望。8 月 份，标普为了挽救其颇遭诟病的声誉而主动出击，将美国国债评级从 AAA 下调 为 AA+ ，由此引发了美国乃至全球经济二次探底的担忧。加之欧债危机愈演愈 烈，希腊问题悬而未决，意大利主权债务问题接踵而至，引起市场的强烈恐慌。 镍价在 9 月 22 日暴跌 3598 美元至 17000 美元，跌幅高达 17.47%，这是史上最 大单日跌幅！镍价从此一蹶不振，跌跌不休，期间甚至跌破 17000 美元/ 吨关口， 是 2010 年 6 月份以来的最低价。 2011 年 LME 镍现货平均价格为 22900 美元/ 吨，同比上涨4.8% ，三个月期 货均价为 22850 美元/ 吨，同比上涨4.7% 。截至 12 月底 LME 镍库存为 90048 吨， 比2010 年底减少了45624 吨。 表 1 2010-2011 年 LME 基本金属涨幅情况 单位：美元/吨 2010 年均价 2011 年均价