第二章货币的时间价值.pptVIP

货币时间价值的其他计算 ㈠计息期短于1年的时间价值的计算 公式 第九十四页，共一百五十三页。 例2-14 计息期短于1年的时间价值的计算 存入银行1000元，年利率为16％，按季复利计算，2年的本息和为 第九十五页，共一百五十三页。 第九十六页，共一百五十三页。 货币时间价值的其他计算 ㈡贴现率的确定 分两步进行：1.求出年金现值（终值）系数；2.根据该系数求出相应的贴现率 当求出的系数在系数表中没有对应的数值时，应用插值法计算 第九十七页，共一百五十三页。 例2-15 贴现率的确定 某人用按揭方式购买一房产，房价为157950元，银行提供首付20％后的剩余房款，按5年期的按揭贷款还本付息。如果银行要求该人在未来5年的每年年末等额向银行支付贷款本息30000元，计算银行按揭贷款的利率为多少？ 第九十八页，共一百五十三页。 例2-15 贴现率的确定 第九十九页，共一百五十三页。 例2-15 贴现率的确定 当计算出的系数是介于系数表两个贴现率之间时，应采用近似的插值法来计算 上例中，若每年年末支付给银行的是29500元，则 从年金现值系数表中可以查得在n=5的系数中，i＝5％时系数为4.329； i＝6％时系数为4.212；可见贴现率应在5％－ 6％之间；假设贴现率为5％+x，则 第一百页，共一百五十三页。 例2-15 第一百零一页，共一百五十三页。 货币时间价值的其他计算 ㈢期数的推算 1.计算出PVA n，A 2.根据1查表 3.如果能查到恰好的系数值则对应的n为所求的期数，如果不能查到恰好的系数值则用插值法求n 第一百零二页，共一百五十三页。 例2-16 期数的推算 某企业拟购买一台柴油机更新目前的汽油机，柴油机价格较汽油机高出2000元，但每年可以节约燃料费500元，若利率为5％，则柴油机至少使用多少年此项更新才有利？ 第一百零三页，共一百五十三页。 例2-16 期数的推算 第一百零四页，共一百五十三页。 例2-16 期数的推算 第一百零五页，共一百五十三页。 货币时间价值的其他计算 ㈣实际年利率 实际年利率是这样一种利率：它在每年计息一次时所提供的利息应等于名义利率在每年计息m次所提供的利息。 在上述利息计算中，是假设利率的时间单位与计息周期一致。当利率的时间单位与计息周期不一致时，就出现了名义利率和实际利率(又称有效利率)的问题。例如，利率的时间单位为一年，而计息周期为半年、季、月、周或天等。 第一百零六页，共一百五十三页。 实际年利率的计算 根据定义 第一百零七页，共一百五十三页。 实际年利率的计算 例：如果名义利率是8%，每季度复利计算，那么实际年利率计算公式为 第一百零八页，共一百五十三页。 例2-8 年资本回收额的计算 某公司于2002年借款37910元，借款年利率为10％，本息自2002-2006年5年中每年年底等额偿还，计算每次偿还金额是多少？ 第六十二页，共一百五十三页。 第六十三页，共一百五十三页。 即付年金终值的计算 即付年金与普通年金无实质性的差别，两者仅在于收付款项时间的不同：普通年金——每年年末支付；即付年金——每年年初支付 即付年金终值同样是各期年金的复利终值之和 第六十四页，共一百五十三页。 即付年金与普通年金的比较 第六十五页，共一百五十三页。 即付年金终值的计算 0 1 2 n-2 n-1 n A A A A A A(1+i)1 A(1+i)2 A(1+i)n-2 A(1+i)n-1 A(1+i)n