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第四章　投资决策与风险分析 项目现金流量分析 投资项目评价指标 投资决策指标的应用 投资项目的风险分析 * 第一页，共四十页。 企业投资：以收回更多现金为目的而发生的现金支出。 企业投资的意义： －－企业投资是实现财务管理目标的基本前提； －－企业投资是发展生产的必要手段； －－企业投资是降低风险的重要方法。 企业投资的分类： 　按投资与企业生产经营的关系，分为 　直接投资：把资金投放于生产经营性资产。 　间接投资：又称证券投资，把资金投放于证券等金融资产。 * 第二页，共四十页。 第一节 投资项目现金流量分析P75 项目现金流量：是指由一个投资项目引起的、在未来一定时期内现金流入和流出的数量。 现金流量的构成 ： 按流向不同分：现金流入量、现金流出量、现金净流量（＝流入量－流出量） 按发生的时间不同分：初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量（即期末现金流量） 现金流量的计算： 营业净现金流量＝营业现金收入－付现成本－所得税 　　　　　　　＝净利润＋折旧 P78 * 第三页，共四十页。 投资决策中使用现金流量的原因 使用现金流量有利于考虑货币时间价值对投资项目的影响； 使用现金流量比利润更具有客观性； 利润是根据权责发生制计量的，带有较大主观性 现金流量是根据收付实现制计量的，更具客观性 充足的现金流量是投资项目顺利进行的保障。 * 第四页，共四十页。 一个关于