第6章sky 营运资金管理(6课时).pptxVIP

1第六章 营运资金管理教学内容第一节 营运资金管理概述第二节 现金与有价证券管理第三节 应收帐款管理第四节 存货管理 2通过学习，掌握营运资金的概念及组成、营运资金的结构性管理、公司持有现金和有价证券的动机、现金方案、最正确现金余额水平确实定、现金管理策略、信用政策的制定、应收账款的日常管理、存货的本钱、存货决策、存货资金占用量的核定。本章教学重点与难点：重点是营运资金的结构性管理，最正确现金余额水平确实定，信用政策的制定以及存货的本钱与决策难点是存货资金占用量的核定。方案课时：8教学方法与手段：课堂教学教学要点——学习目的与要求 3第一节 营运资金管理概述一、营运资金及其特点流动资产流动负债二、营运资金管理的目的与任务三、营运资金政策 4一、营运资金及其特点概念：营运资金〔working capital〕，指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。狭义的营运资金：又称净营运资金(net working capital) ，指流动资产减流动负债后的余额，是公司以长期融资方式满足的那一局部流动资产投资。广义的营运资金：又称毛营运资金(gross working capital) ，指一个企业的流动资产总额。特点：〔一〕周转具有短期性〔二〕实物形态的变动性〔易变性〕〔三〕数量上的波动性〔四〕来源上的多样性营运资金管理的内容：既包括流动资产管理，又包括流动负债管理。〔一〕流动资产概念：指可以在一年以内〔或超过一年的一个营业周期内〕变现或运用的资产。特点：流动性强，收益性弱。 种类：1、按存在形态划分：〔1〕现金〔2〕短期投资 〔3〕应收及预付款项〔4〕存货2、按在生产经营中的作用划分〔1〕生产领域中的流动资产：指在产品生产过程中发挥作用的流动资产。〔2〕流通领域中的流动资产：指在商品流通过程中发挥作用的流动资产。〔二〕流动负债 概念：指需要在一年或超过一年的一个营业周期归还的债务。特点：本钱低、归还期短。 分类：1、按应付金额是否确定来分:〔1〕应付金额确定的流动负债〔2〕应付金额不确定的流动负债2、按流动负债的形成情况为标准来分:〔1〕自然性流动负债〔不需做正规安排、自然形成〕〔2〕人为性流动负债〔人为安排形成的〕 5二、营运资金管理的目的与任务营运资金管理的意义在许多行业中，在公司资产总额中有近一半的资产为流动资产，企业涉及营运资产管理的业务频繁发生，营运资金管理涉及公司供、产、销等各重要环节；作好营运资金管理工作直接涉及公司的短期偿债能力，对于有效控制公司融资风险，改善公司在社会中的信誉状况，进而增强公司的融资能力有着极为重要意义。营运资金管理的目的与任务〔一〕认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量；〔二〕在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金；〔三〕加速营运资金的周转，提高资金的利用效率；〔四〕合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业足够的短期偿债能力。 6三、营运资金政策〔一〕营运资金持有政策〔二〕营运资金筹集政策〔三〕不同资产与筹资组合对企业报酬和风险的影响分析〔案例〕 7〔一〕营运资金持有政策1 概念2.资产组合策略的类型3．影响营运资金持有政策的因素1. 营运资金持有政策亦称资产组合策略。是关于相对于既定的固定资产规模，确定与之匹配的营运资金数量的政策。其核心任务，是收益与风险之间的权衡，确定企业营运资金的持有数量。2.资产组合策略的类型： 相对于既定的固定资产规模，可以选择实施：宽松的营运资金政策——持有较高水平的营运资金；紧缩的营运资金政策——持有较低水平的营运资金；适中的营运资金政策——介于宽松与紧缩两者之间。 前者的收益和风险均较低，后者的收益和风险均较高。在适中的营运资金政策下，营运资金的持有量不过高也不过低，现金恰好足以应付支付之需，存货足够满足生产和销售所用，除非利息高于资本本钱(这种情况不大可能发生)，一般企业不保存有价证券。 3．影响营运资金持有政策的因素〔1〕企业营业周期的长短。〔2〕企业销售收入和现金流量的波动性。〔3〕偿债能力比率的行业标准。〔4〕存货政策。〔5〕信用政策。〔6〕企业流动资产管理效率。〔7〕管理者对风险的态度。〔8〕企业在业务经营、财务和其他方面的风险。 8〔二〕营运资金筹集政策1．概念营运资金筹集政策，亦称筹资组合策略。是关于相对于既定的流动资产规模及结构，确定一定的营运资金来源及构成与之匹配的政策。其核心是解决用何种类型的资金满足各不同类型资产的资金占用需要的问题。其政策类型也是企业在收益与风险之间的权衡个结果。2．流动资产和流动负债的对应分析〔图示〕3.资产组合策略的类型： 有三种政策类型:〔1〕 配合型筹资政策〔图示〕〔2〕 激进型筹资政策〔图示〕〔3〕 稳健型筹资政策〔图示〕4.营运资金筹集政策的