第6章国际资本流动.pptxVIP

第六章 国际资本流动; 第一节 国际资本流动概述 第二节 中国的利用外资与对外投资 第三节 国际债务危机 第四节 国际融资 ; 一、国际资本流动的概念 国际资本流动〔International Capital Flows〕是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。反映在国际收支的资本与金融帐户。 国际资本流动包括资本流出和资本流入两个方面。 资本流出是指本国资本流向外国，它意味着外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。 资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。 ;二、国际资本流动的类型 〔一〕短期资本流动 〔Short-term Capital Flows〕 短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动。 1.贸易性资本流动：由国际贸易引起的货币资本在国际间的转移。 2.金融性资本流动〔银行资本流动〕：各国经营外汇的银行和其他金融机构之间的资金融通而引起的国际间资本转移。 ; 3.保值性资本流动，又称资本外逃〔Capital Flight〕：金融资产的持有者为了资金的平安或保持其价值不下降而进行资金调拨转移所形成的短期资本流动。 4.投机性资本流动：投资者在不采取抛补性交易的情况下，利用汇率、金融资产或商品价格的变动，伺机买卖，追逐高利而引起的短期资本流动。; 〔二〕长期资本流动〔Long-term Capital Flows〕 长期资本流动是指使用期限在一年以上或未规定使用期限的资本流动。 1．国际直接投资 (Foreign Direct Investment, FDI) 国际直接投资是指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。 主要有以下三种形式： ⑴ 创立新企业〔绿地投资〕 ⑵ 收购和兼并外国企业〔并购〕 ⑶ 利润再投资; 2．国际证券投资 〔International Portfolio Investment〕 国际证券投资也称为国际间接投资 (Foreign Indirect Investment) 投资者通过在国际证券市场上购置中长期债券，或购置外国企业发行的股票所进行的投??。 ⑴ 国际债券：外国债券和欧洲债券 ⑵ 国际股票：国际股票是指一国企业按照有关规定在国际证券市场上发行和流通的股票。; 3. 国际贷款 国际贷款主要是指1年以上的政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。 ★ 证券投资与直接投资的区别 〔1〕直接投资涉及实物资本 〔2〕直接投资需要控制企业管理权，目标在于经营利润 〔3〕证券投资具有较强的流动性 〔4〕直接投资不构成东道国的外债; 近年著名的IT跨国并购案例： 1. 索尼并购爱立信 2000年，日本索尼并购瑞典爱立信移动电话业务，成立SONYERICSSON。 2011年10月27日，索尼宣布将以10.5亿欧元〔约合94亿元人民币〕收购爱立信所持有的50%的股份，索尼爱立信将成为索尼的全资子公司。 ; 近年著名的IT跨国并购案例： 2. 明基并购西门子 2006年8月，台湾最大手机生产商明基宣布收购德国西门子全球手机业务，BenQ一举跃升为全球第四大手机品牌。西门子支付给明基的2.5亿欧元现金并收购明基价值5000万欧元的新股。　 ; 3. 惠普并购康柏：2011年9月4日，美国著名的计算机制造商惠普公司与康柏公司达成一项总值高达250亿美元的并购交易，交易将以股票收购方式进行。合并后惠普公司将拥有新公司64%的股权，康柏公司拥有36%的股权。; 三、国际资本流动的原因及特征 〔一〕国际资本流动的原因 1. 过剩资本的形成 2. 追求高额利润 3. 利率与汇率的差异 4. 通胀的发生 5. 投机 6. 投资环境; 〔二〕当代国际资本流动的特征 1．国际资本流动规模增长 2．国际资本流动的流向 3. 证券化趋势明显，债券和股票作用明显增强 4．跨国公司成为主体 5. 国际游资规模日益膨胀 6．机构投资者迅速开展 7．国际直接投资迅速开展;四、国际资本流动的影响 〔一〕短期资本流动的影响 1. 提供国际融资，有利于国际贸易的开展 2. 对国际收支：有助于调节暂时性的国际收支，但有可能加