跨国公司的经营方式.pptVIP

第6章 跨国公司的经营方式§ 第一节 跨国公司的股权经营方式§ 第二节 跨国并购§ 第三节 跨国公司的非股权经营方式§ 第四节 跨国战略联盟§ 第五节 影响跨国公司选择经营方式的因素1 第一节 跨国公司的股权经营方式§ 股权经营是指跨国公司通过向国外输出资本、经营企业，并获得该国外企业经营管理权的经营方式。§ 四种类型：独资经营方式；多数股经营方式；少数股经营方式；对等股经营方式§ 一、独资经营方式§ 优点：§ （1）掌握子公司的经营决策权，将子公司完全置于全球战略部署之中§ （2）便于保守专有技术和管理技能秘密§ （3）减少母公司与子公司之间可能出现的矛盾的分歧2 二、合资经营方式§ 1.合资经营企业的形式§ （1）股份有限公司§ 公司的全部资本均分为股份，股东尽出资义务，对债务负有限责任§ 通过公开发行股票方法筹集资金，股票可以自由转让§ （2）有限责任公司（也称股权式有限公司）3 § 2.合资经营的利弊§ 1）优点：§ 从跨国公司角度看，§ （1）可以减少或避免政治风险§ （2）可享受对外资的优惠，还可获得东道国对本国企业的优惠待遇§ （3）可利用当地合伙者与东道国政府的关系，增强其竞争能力经济效益§ （4）利于输出“产品”，获得原料商品优先供应权§ （5）获得稳定的销售市场4 § 从东道国（尤其是发展中国家）来看§ （1）引进外资毋须还本付息，引进数额大，使用期限长§ （2）填补东道国国内技术空白§ （3）利用外国公司的销售渠道，扩大出口创汇§ （4）获得科学的管理方法§ （5）扩大当地就业和原材料供应，带动配套协作企业发展，增加税收§ 2）合资经营的不利§ 受西方发达国家跨国公司控制§ 经营管理易产生分歧5 § 3.合资经营企业的建立§ （1）合资企业的资本构成§ 注册资本；投资比例；出资方式§ （2）合资企业的组织与管理§ 确定董事会的组成人员及其职权；确定合资企业的机构；安排部门经理；确定合资各方对合资企业的责任、管理权限等§ （3）合资企业的供销业务：原材料；产品§ （4）合资企业的财务及利润分配§ 国际惯例、东道国有关规定，合资企业财务会计，利润和留存比例§ （5）合营的期限：固定；不固定6 § 4.合资经营方式的发展趋势§ 跨国公司逐渐采取弹性立场和灵活的股权形式§ 合资经营仍然是对发展中国家投资的主要方式7 第二节 跨国并购§ 一、并购的概念、类型、动因与特点§ 1.并购的概念§ （Mergers and Acquisitions, MA）是收购与兼并的简称，是指一个企业将另一个正运营中的企业纳入自己企业之中或实现对其控制的行为。8 § 收购与兼并关系：§ 相同之处：§ （1）基本动因相同§ （2）都以企业产权为交易对象§ 区别：§ （1）是否继续作为法人实体存在§ （2）资产、债权、债务转换§ （3）生产经营状态9 § 2.并购的类型§ （1）按并购双方产品或产业的联系划分§ 横向并 购§ 纵向并 购§ 混合并 购§ （2）按并购的出资方式划分§ 出资购买资产式并购§ 出资购买股票式并购§ 出资承担债务式并购§ 以股票换取资产式并购§ 以股票换取股票式并购10 § （3）按涉及被并购企业的范围划分§ 整体并 购§ 部分并 购§ （4）按并购是否取得目标公司的同意划分§ 友好式并 购§ 敌意式并 购11 § （5）按并购交易是否通过交易所划分§ 要约收购§ 协议收购§ （6）按并购公司收购目标公司股份是否受到法律规范强制划分§ 强制并 购§ 自由并 购§ （7）按并购公司与目标公司是否同属于一国企业划分§ 国内并 购§ 跨国并 购12 § 3.并购的动机§ 扩大生产经营规模§ 减轻竞争压力§ 迅速进入新的行业领域§ 谋取更多的利益§ 着眼于企业的长远发展和成长13 § 4.当前跨国并购的特点§ （1）地域：美欧之 间§ （2）行业：以跨国横向并购为主，集中在服务业和科技密集型产业§ （3）方式：换股§ （4）规模：超过几十或上百亿美元，达到上千亿美元14 二、对外直接投资企业两种建立方式的比较§ 1.并购东道国企业方式§ 优点：§ （1）利用目标企业现有生产设备、技术工人、无形资产，缩短建设周期§ （2）利用原有的销售渠道，较快地进入当地及他国市场§ （3）迅速扩大经营范围和经营地点§ （4）减少市场上的竞争对手§ （5）再次出售目标公司的股票或资产，可使并购公司获得更多利润15 § 缺点：§ （1）评估被并购企业困难，并购目标企业的实际投资金额提高§ （2）反托拉斯法的存在，对外来资本股权和被并购企业行业的限制§ （3）当对一国企业并购数量和并购金额较大时，常会受到当地舆论限制§ （4）原有契约或传统关系的存在，会成为对其进行发行的障碍16 § 2.在东道国创建新企业方式§ 优点：§ （1）不易受到东道