20230416-中信建投-非银金融行业：社融先行指标表现良好，非银板块估值有望修复.pdfVIP

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2023-04-21 发布于广东
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20230416-中信建投-非银金融行业：社融先行指标表现良好，非银板块估值有望修复.pdf

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证券研究报告 ·行业动态社融先行指标表现良好，非银板块非银金融估值有望修复核心观点维持强于大市金融先行指标表现良好，非银市场流动性或先于实体改善，赵然预计券商板块迎来估值修复。疫情影响消退、宏观经济复苏为寿 zhaoran@ 险行业资负债两端改善提供良好条件，看好上市险企全年 NBV 021 增速转正。财险景气度有望延续，行业发展长期向好。 SAC 编号:s1440518100009 SFC 编号:BQQ828 摘要吴马涵旭金融先行指标表现良好，非银市场流动性或先于实体改善， wumahanxu1@ 预计券商板块迎来估值修复。根据3 月社融数据来看，社融-M2 SAC 编号:S1440522070001 增速剪刀差缩小 0.3pct 至-2.7 个百分点，3 月社融存量同比增速回升至10.0%，M2 同比增速12.7%；另外，3 月存款同比多增1. 发布日期：2023 年04 月16 日 22 万亿元，Q1 整体新增存款9.9 万亿元、同比多增2.08 万亿。结合以上，当前经济环境下，居民预防性储蓄依然偏强，社会财市场表现富转化为消费仍有阻碍，考虑到金融数据领先于实体经济走势， 11% 而且资金部分从银行体系转入非银体系，理财产品规模有望扩 1% 容，预计证券板块将迎来估值修复。 -9%