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x [Table_Info1] [Table_Date]
电子 发布时间：2023-04-17
[Table_Title] [Table_Invest]
证券研究报告 / 行业深度报告 优于大势
AI 不止，关注“ +算力+存力”产业链机遇 上次评级:优于大势
报告摘要：
[Table_PicQuote]
历史收益率曲线
[Table_Summary]
ChatGPT 访问量持续升温带动AI 算力芯片需求激增。 预计到2030
年，全球数据年新增 1YB；通用算力增长10 倍到3.3ZFLOPS ，AI 算力 电子 沪深300
增长500 倍超过 100ZFLOPS 。芯片是大模型进行训练与推理应用的成本 30%
大头。基于大模型的应用在用户侧铺开后，推理芯片的潜力有望释放。 20%
10%
预计行业将会形成“上游通用大模型垄断+ 中游行业大模型细分，赋能下 0%
游应用端千行百业”的格局。我们认为未来AI 产业链将形成此种分工方
-10%
式：上游少量大公司垄断通用的CV、NLP 、科学计算等大模型；部分有
-20%
高质量行业数据和Know-how 的企业与掌握微调能力的IT 企业结合，训 2022/4 2022/7 2022/10 2023/1
练得到特定行业/应用场景的专属大模型，并进行持续微调和维护；下游
千行百业通过API 接入云端使用大模型或者购买定制化的私有模型。依 涨跌幅（[Table_Trend]% ） 1M 3M 12M
据来自：1 ）上游：大模型的进化原理决定该行业具有明显的马太效应，绝对收益 11% 17% 14%
相对收益 8% 17% 17%
具有先发优势的玩家将会优则更优；大模型训练成本极高，头部玩家可
以通过大规模推理应用摊薄成本；使用他人预训练好的模型可以避免“重 [Table_Market]
行业数据
复造轮子”。2 ）中等数量的专有行业大模型组成细分市场，推动各行业 成分股数量（只） 309
智能化升级，因为 SAM 模型的出现预示着强泛化性的通用大模型已经 总市值（亿） 48652
流通市值（亿） 25464
渐行渐近，将迅速统一各类基础任务；且 云盘古气象/矿山等大模型 市盈率（倍）
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