储能电芯，电芯专用化趋势明显，中国企业加速崛起.pdfVIP

证券研究报告 储能市场高速增长，电化学储能蓬勃发展 储能系统介绍 储能系统主要由电池、电池管理系统、变流器、温控和其他设备组成。储能系统 产业链主要由上游的电池材料/配件、中游的电池/BMS/PCS/EMS、下游的系统集 成等环节组成。产业链上游主要由电池原材料与配件等构成，其中锂电池与动力 电池产业链基本兼容；中游主要由电芯/电池模组/PCS等环节组成；下游主要为 系统集成企业将集成后的储能系统，交付给终端客户。 图1：储能系统产业链 （锂电池为例） 资料来源：EnergyTrend，国信证券经济研究所整理 政策+经济性双轮驱动，储能迎来爆发式增长 全球电化学储能市场持续增长。电化学储能凭借建设周期短、能量转换效率高、 产业链相对成熟等优势，近年来呈现高速发展态势。根据CESA数据，2021年全 球储能市场装机功率205.3GW，其中抽水蓄能/压缩空气储能/电化学储能装机功 率占比分别达到86.4/0.9/10.3%。 2021年全球电化学储能新增装机规模达到7.54GW，同比提升96%。根据CESA数 据，2021年全球电化学储能市场中，锂电储能项目的功率占比达到了93.9%。 根据应用场景不同，储能可以分为电源侧储能、电网侧储能、用户侧储能等。电 源侧储能主要起到平滑新能源出力波动、调频等功能；电网侧储能主要提供系统 备用、延缓输变电设备阻塞等；用户侧储能主要是提高电能质量、调频、参与需 求侧响应等。2021年全球电化学储能中电源侧/电源侧辅助服务/电网侧/分布式 及微网/用户侧等场景装机规模占比分别为30.9/32.1/26.6/4.2/6.2%。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 5 证券研究报告 图2：全球电化学储能新增装机规模 （GW） 图3：2021年全球电化学储能各场景装机功率占比 资料来源：CESA，国信证券经济研究所整理 资料来源：CESA，国信证券经济研究所整理 表前储能 （电源侧储能 （含辅助服务）+电网侧储能）：政策引领行业快速发展 中国：强制配储政策刺激表前储能市场发展，商业模式演变优化储能经济性。根 据CESA数据，2021年中国电化学储能装机累计规模达到5.12GW，同比+56%，其 中2021年新增电化学储能装机规模为1.84GW，同比+18%，新增表前储能装机 1.77GW，同比+15%。 储能配置优化新能源发电灵活性，强制配储政策加快国内表前储能发展。从电源 侧来看，配置储能能够有效减少废光废风率、平滑输出功率曲线，提高新能源项 目经济效益；从电网侧来看，储能产品能够有效参与电力市场辅助服务 （包括调 频调峰、无功调节等）。 2021年以来，国家在储能政策持续加码。2021年8月发改委、能源局发布 《关于