证券公司的交易风险控制研究[开题报告].pdfVIP

毕业论文开题报告 题 目： 证券公司的交易风险控制研究——以中信证券为例 一、选题的背景、意义 随着我国证券市场的发展，我国的证券公司也得到了迅速地发展，但由于受 到各方面的影响和制约，我国证券公司绝大多数是国有企业，长期以来受政策保 护；证券公司数量多而规模小，行业集中度低，抵抗市场风险的能力差；证券公 司对风险没有清醒认识，几乎所有证券公司都没有建立起有效的内部风险管理系 统。全面、有效的风险管理是现代金融机构获得成功的一个重要因素。而要对风 险进行全面有效的管理，就必须有与之相适应的组织架构作为保障。 证券公司交易风险指的是证券公司因为本身内部各种原因原因而导致交易 过程中产生风险。证券公司的交易风险有别于普通的证券交易风险，证券公司因 为其本身的资产规模，营业规模，一旦出现了问题所引发的交易风险是相当巨大 的，其危害性也是较普通散户的交易风险不可同日而语的。证券公司的交易风险 往往伴随的着的是经济诈骗，暴露的是证券公司的内部控制系统的不完善，证券 公司对外的信息披露不完全，操纵市场价格等问题，以及外部监管的不力更让证 券公司交易发生风险有了可趁之机。 对于中国，证券公司的交易风险主要包括以下几点：企业内部监管不力，企 业业务单一导致风险不能分散，信息披露不完全，证券公司操纵市场价格，承销 业务与自营业务具有不同的风险等等构成了我国证券公司的交易风险。 面对证券公司及证券市场诸多的风险因素，应该借鉴国外证券市场经验并结 合中国实际，建立全方位、多层次的科学有效的风险防范和管理体系。自从中国 加入了WTO 以后中国证券公司便面临着国外同行的竞争压力，证券公司的发展 举步维艰故而这篇文章希望能通过一些列的分析帮助证券公司完善自己的体制 改善目前的困境。 二、相关研究的最新成果及动态 1 （一）国外关于证券公司交易风险控制的研究动态 1 Joh Y.Campbell （2010）针对我国内所出现的证券公司操纵市场价格的问 题美国政府的处理方式相对中国而言更具有借鉴的意义：美国的司法体制通过赋 予美国证券交易委员(SEC)准司法权、独立监管权达到彻底追查证券欺诈行为之 目的。SEC不受任何机关的制约和掣肘，一旦认定某市场主体实施违法行为，可 以随时、随地传唤任何人，可以不受时限的约束追究行为人的法律责任。例如， 从1995年6月至1999年5月，SEC历经4年，通过层层传证人，深挖到6层之 外的证券欺诈者，终于全面查清了发生在IBM公司收购莲花软件公司期间的迄今 规模最大的订F券欺}乍案。这种赋予SEC独立监权及准司法权的做法值得借鉴。 但是，鉴于中国的证监会是行政主体，并不具有司法功能，因此不可能具有美国 汪监会那么大的权力。 操纵证券价格行为侵害的犯罪客体足复杂客体，不但破坏厂市场稳定，还侵 害了众多投资者的合法权益，且行为人的非法获利数额巨大。但是，97 刑法对 操纵证券交易价格罪的刑罚规定则显得轻缓有余而严厉不足，这对抑制该类犯罪 的发生显然不利。“大多数经济案的罪犯，在犯罪之前都会进行一番成本与收益 的分析，首先足被抓获时可能受到处罚的严厉程度，其次是被抓获的概率大小。 只有当犯罪收益远大于成本时，罪犯才有不惜以身试法的町能。”引因此，为了 最大程度类犯罪的发生，保障市场秩序的有序运行，修改操纵证券交易价格罪的 刑罚是关键。 美国证券法历来重视对证券犯罪行为的打击力度，1933年《证券法》和1934 年《证券交易法》均规定了对虚假陈述、内幕交易、操纵价格等行为的严厉制裁 措施，安然事件后，2002 年的《萨班斯法案》更是近乎严苛地打击证券犯罪， 证券欺}乍罪最被处以25年监禁。中国刑法中的操纵证券交易价格罪的f￡1由 刑有两个幅度，一个是年以下，一个是5年以上 10年以下。与美国法律相比， 中国刑法上的操纵证券交易价格罪的法定刑幅度不大，严厉性不够。 同样美国的证券公司的内部控制也远远优于国内的一些大型证券公司，举一 个例子来说：中信证券虽然披披露了公司的风险控制体系，提出根据公司经营状 况、市场环境和政策环境的变化，建立进行动态风险调整的控制系统，从组织架 1 John Y.Campbell. Growth or Glamour Fundame