商贸零售行业2022年报及2023年一季报总结分析报告.doc

商贸零售行业2023年报及2023年一季报总结分析报告 2023年5月 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、2023 年行业回顾：需求下滑，成本上升 PAGEREF Toc355803547 \h 3 1、行业ROE 持续回落，板块估值下行 PAGEREF Toc355803548 \h 3 2、需求加速下滑，毛利率增速持续回落 PAGEREF Toc355803549 \h 5 3、费用管控压力加大，进一步压低净利水平 PAGEREF Toc355803550 \h 8 4、经营性现金流减少，财务费用上升 PAGEREF Toc355803551 \h 9 二、 百货行业：全国性百货和大区域龙头优势持续 PAGEREF Toc355803552 \h 11 三、超市行业：同店增速下滑，盈利质量堪忧 PAGEREF Toc355803553 \h 16 四、专业专卖店：家电转型，黄金闪耀 PAGEREF Toc355803554 \h 18 五、专业市场：景气度依旧 PAGEREF Toc355803555 \h 22 六、风险提示 PAGEREF Toc355803556 \h 23