赛意信息-市场前景及投资研究报告：离散智能制造新星，快速成长.pdfVIP

证券研究报告·公司深度研究 ·IT 服务Ⅱ 赛意信息（300687 ） 铸魂系列二：离散智能制造新星，“三级火箭” 2023 年04 月20 日 推动快速成长 买入 （首次） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2021A 2022E 2023E 2024E 营业总收入（百万元） 1,935 2,334 3,098 4,036 同比 40% 21% 33% 30% 归属母公司净利润（百万元） 225 252 341 458 股价走势 同比 28% 12% 36% 34% 赛意信息 沪深300 每股收益-最新股本摊薄（元/股） 0.56 0.62 0.85 1.13 115% P/E （现价最新股本摊薄） 64.00 57.06 42.10 31.40 102% 89% 76% [Table_Tag] 63% 关键词：#进口替代 #第二曲线 50% 37% [Table_Summary] 24% 投资要点 11% -2% -15% ◼ 从泛ERP 到MES ，从服务商到“产品+服务”，赛意正在快速蜕变：赛 2022/4/19 2022/8/18 2022/12/17 2023/4/17 意信息做高端ERP 实施起家，2012 年进入智能制造领域，大力投入自 研产品，2016-2021 年营收复合增速达26% ，智能制造营收由2017 年的 市场数据 0.73 亿元快速跃升到2021 年的5.92 亿元，年复合增速高达到68% ，营 收占比达到31%。2021 年自研产品占到约 30%，并在快速提升，实现 收盘价(元) 35.58 从服务商到“产品+服务”提供商的转变。我们认为赛意的快速成长主 要由 “三级火箭”推动。 一年最低/最高价 16.61/43.65 市净率(倍) 6.42 ◼ 第一级，所在智能制造行业景气度