《计算机财务管理》01-02 资金时间价值.pptVIP

个人理财基础知识资金时间价值 本章主要内容 一、货币的时间价值 1、货币时间价值是资源稀缺性的体现 2、货币时间价值是货币贬值、通货膨胀的结果 3、货币时间价值是人们认知心理的反映（总是对现存事物的感知能力较强，而对未来事物的认识较模糊） 某人的投资收益率为10% 方案一：未来3年内每年年末得到100元 方案二：第3年年末一次性得到330元 方案三：第1年年初一次性得到250元 哪个方案更划算？ 计算现金流量中的符号表示 二、单利和复利 两种计算利息的方法 单利 复利 思考：是单利还是复利？ 单利与复利的区别 前几期获得的利息，能否在后几期获得收益（利息或再投资收益） 单利：前几期获得的利息，不能在后期获得收益 在多个计息期里，利息不计入本金，不在下期获取利息的计息方式 并且，利息不每期发放，无法获得再投资收益 复利 ：前几期获得的利息，能在后期获得收益 在多个计息期里，前一期利息计入本金，与本金一起生息的计息方式 或者，利息每期发放，可以获得再投资收益 复利计算的例子 在年收益率10%的基金帐户上投资100元，每年分红一次，分红转入本金计息，2年后将得到多少钱？ 问题分解： 1年后，获得100×（1+10%）=110元，本金积累到110元; 2年后，获得110×（1+10%）=121元。 一次性计算方法： 100×（1+10%）×（1+10%）=121元 或者： 100×（1+10%）2 = 121元 121元的构成： —100元，原始本金 —10元，第1年利息 —10元，原始本金的第2年利息 —1元，第1年利息在第2年赚的利息 复利的威力 “复利比原子弹更有威力” ——爱因斯坦 复利在短期内效果不明显 但随着期限延长，威力巨大 复利的趣事美国政府都还不起的一笔个人债务 ??? 1988年，美国人德哈文(J.Dehaven)的后代向联邦政府追讨国会欠他家族211年的债务，本利共1416亿美元。 事情的经过是，1777年严冬，当时的美国联军统帅华盛顿将军所率领的革命军弹尽粮绝，华盛顿为此向所困之地的宾州人民紧急求援，大地主德哈文借出时值5万元的黄金及40万元的粮食物资，这笔共约45万美元的贷款，借方为大陆国会，年息为6厘。211年后的1988年，45万美元连本带利已滚成1416亿美元，这笔天文数字的债务足以拖垮美国政府，政府决定拒还。 此故事足以说明复利增长的神奇力量。 三、终值和现值 终值（Future Value，FV） 某时点一笔资金，在未来某时点的价值 现值（Present Value，PV） 未来一笔资金，在之前某时点的价值 例如： (F/P，6％，3)表示 利率6％、期限3期的复利终值系数 用符号(P/F，i，n)来表示 例如，( P/F ，10％，5)表示利率为10％、期限5期的复利现值系数。 某投资基金的年收益率为10%，某企业5年后需要得到150万元现金，那么，企业现在应投资多少钱到基金中？ 方法一： P = 1500000 × (1+10%) -5 =1500000×0.6209 =931350 (元) 方法二： P =F×(P/F，i , n)=1500000×(P/F,10%,5) =1500000×0.6209 =931350 (元) 名义利率与有效年利率 名义利率 指经济合同中的标价（报价）利率 注意：没有剔除掉通货膨胀的利率也叫名义利率，与实际利率相对应 有效年利率（Effective Annual Rate ， EAR） 指考虑一年中复利计息次数后的实际利率，即实际年利率 R表示名义利率，M表示一年中的计息次数 四、年金的终值和现值 年金：一定时期内，每次支付金额相等、方向相同、没有间断的系列款项，记做A。 按每次收付发生时点的不同，年金可分为 普通年金：期末收付，如工资、利息 预付年金：又称即付年金。期初收付，如房租，学费 延期年金：最初若干期无收付款项，后面若干期有等额收付款项 永续年金：无限期支付，如优先股股利 1、普通年金 普通年金又称后付年金，即一定时期内每期期末等额收付的系列款项。 普通年金终值 普通年金终值计算 例：某人参加保险，每年交保费2400元，年末支付保险金，投保年限25年，投保收益率8%，25年后可得到多少钱？ F =A×(F/A，i , n) =2400×( F/A, 8%, 25) =2400×73.106=175454.40(元) 普通