第7讲企业资本运营.pptVIP

● 认股权证是一种由上市公司发行的证明文件，赋予持有者可以在规定的时间内按照事先确定的价格购买一定数量的公司股票。 第三十页，共五十一页。 ● 可转换公司债券是一种根据约定，可在特定时间，按特定条件转换为普通股票的特殊公司债券。可转换公司债券兼有债券和股票的特性，同时还含有选择权成份，是一种衍生复合型的证券品种。 第三十一页，共五十一页。 筹资工具的创新 1）表外筹资 2）风险资本 3）典当筹资 4）动产抵押 5）期权 6）员工持股 第三十二页，共五十一页。 ● 表外筹资是指在资产负债表中没有给予反映的企业筹资行为。 ● 风险资本是一种特殊权益资本筹资方式，指由风险资本家出资，协助具有专门技术而无法筹得资金的技术创业家，并承担创业时高风险，以获得巨额资本利益的一种权益资本。 第三十三页，共五十一页。 ● 动产抵押是指抵押权人对债务人或第三人不转移占有，而就其提供担保债权的动产设定抵押权，在债务人不履行债务时，抵押权人可以占有抵押物，并得出卖或申请就其卖得价钱优先于其他债权而受清偿的担保方式。 第三十四页，共五十一页。 ●期权又称为选择权，从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。 第三十五页，共五十一页。 担保换期权 针对中小科技企业融资难，深圳市高新技术投资担保有限公司在全国率先推出“担保换期权”业务，受到市场的欢迎。目前已有７０多家中小科技企业受益于这项业务的支持，获得了急需的资金，企业成长大大加快。 “担保换期权”实际是一种分散担保风险、实现共赢的方式。以往的担保方式一般是担保公司收取低廉的担保费，如果企业发展，担保公司无法分享其成果，但如果企业失败，担保公司却要百分之百地承担风险。 第三十六页，共五十一页。 * * 企业资本运营 第一页，共五十一页。 一、资本运营概述 二、资本的筹集 三、资本的投放 第二页，共五十一页。 一、资本运营概述 资本运营的内涵 ● 资本运营，就是对集团公司所拥有的一切有形与无形的存量资产通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度的实现增值。 第三页，共五十一页。 生产经营 资本运营 经营目的 产品盈利，追求利润最大化 资本增值，追求投资回报率最大化 经营中心 按市场需求生产产品 按资本增值要求经营资本 收益来源 向市场出售产品和劳务 主要来自生产要素优化组合后生产效率提高所来带的经营收益增加 经营作用范围 1、着眼于产品机构调整 2、仅为一个企业或几个企业 1、着眼于产业结构调整 2、涵盖一个行业或跨行业 经济增长方式 强调加大投资力度，实现外延扩大再生产 注重盘活资产存量，实现内涵扩大再生产 对技术改造的态度 忽略投资回报率，追求功能先进，世界领先 关心投资回报率，反对不切实际的过剩先进性 资本循环方式 按顺序地采取货币资本、生产资本、商品资本三种职能 有时能跳过产品，以资本直接运作的方式实现资本的增值 资本运营与生产经营的区别 第四页，共五十一页。 ● 资本运营的主体可以是资本的所有者，也可以是资本所有者委托或聘任的经营者，由他们承担资本运营的责任。 ●资本运营的对象，或是一种形态的资本，如金融资本，或者是两种形态以上的资本，如运营生产资本、商品资本、房地产资本等。 第五页，共五十一页。 ● 资本的各种形态必须投入到某一经营领域之中或投入多个经营领域之中，即投入到某一产业或多个产业之中，才能发挥资本的功能，有效利用资本的使用价值。 ● 资本作为生产要素之一，必须同其他生产要素相互组合，优化配置，才能发挥资本的使用价值，才能创造价值。 ● 资本运营的目的是要获取理想的利润，并使资本增值。 第六页，共五十一页。 苹果电脑：诞生与发展 孤儿出身的乔布斯从小就如野马般地放荡不羁，以至于1974年19岁时他从大学里退学，坐在屋里放声尖叫，企图用“尖叫法”宣泄内心的压力。他是在硅谷长大的，自幼与沃慈十分要好，两人都是电子迷。两人中沃慈似乎更多一点发明才能，他非法制造了一种名叫“蓝盒子”的电子设备，可供人用它任意偷打长途电话；乔布斯则通过推销“蓝盒子”预先演练了办“电子工业”的本领。