湖南省城投平台分析报告-培训课件.pdf

T Table_First|Table_Summary Table_First|Table_ReportDate 固定收益专题 固 2023 年5 月5 日 收 研 【华福固收】谁是湘楚性价比之王？ 究 ——湖南省城投平台梳理 Table_First|Table_Author ➢ 湖南省城投平台梳理 湖南省内城投平台数量较多，共计215家，其中尚有存续债的平台有181 家，存续债券1216只，存量规模合计8635.72亿元。按所属行政级别划 分，国家级园区平台28家、省级园区平台3家、省级平台10家、地市级平 固 台61家、区县级平台79家；按主体级别划分，AAA/AA+/AA/AA-主体分别 Table_First|Table_Contacter 定 收 为8、42、103、21家，湖南省城投主体评级整体较高，主要集中在AA级 益 别，但AA+级主体却支撑起省内四成的城投债券。 专 ➢ 城投主体信用双层六维评分 题 我们从公司和政府两个层面、六个维度对城投平台进行评分筛选，最终 得到湖南省城投平台的信用得分，排名靠前的平台以长沙市、常德市、 郴州市平台为主，排名前50的平台中长沙市有25家，常德市有9家，郴 Table_First|Table_RelateReport 州市有6家。 相关报告 ➢ 投资推荐 1、《区域信用面面观·湖南篇》一2023.4.25 2、《谁是江西性价比之王？——重庆市城投平 我们认为信用评分较高、平均收益率水平较高、平均代偿期限较短、同 台梳理》一2023.4.21 时存续债规模大的城投平台最具性价比和投资价值： 3、《区域信用面面观·江西篇》一2023.4.12 （1）对于收益率在3.5%-4.5%水平，我们重点推荐郴州市发展投资集 团有限公司、湖南省交通水利建设集团有限公司、湖南自由贸易试验 区临空产业投资集团有限公司、常德市城市建设投资集团有限公司、 衡阳市交通建设投资有限公司、浏阳市水利建设投资有限公司等，上 述平台以省级、地市级和国家级园区平台为主，行政级别整体较高， 证 存续债剩余期限多在0.5-2.0年左右，且主体存续债券规模偏大，流动 券 性水平较高，公募基金此类机构可重点关注。 （2）对于收益率在4.5%-5.5%水平，我们重点推荐永州市城市发展集 研 团有限责任公司、湖南金阳新城建设发展集团有限公司、长沙市天心 国资经营集团有限公司、浏阳现代制造产业建设投资开发有限公司、 究 常德市德源投资集团有限公司等平台，上述公司存续债规模尚可，市 场认可度高，主体市场成交相对活跃，流动性水平高。 报 此外，从另一角度，我们还重点推荐关注那些存续债规模很小，但信用 告 资质排名靠