金融与投资7通货膨胀和紧缩.pptVIP

第七章 通货膨胀和通货紧缩 第一页，共三十四页。 线索： 通货膨胀（定义—原因—影响—措施）—通货紧缩（定义—原因—影响—措施） 第二页，共三十四页。 第一节 通胀和通缩的定义及其分歧 第三页，共三十四页。 一、通货膨胀： 在纸币流通的条件下，因纸币发行过多，流通中的货币量超过实际需要量所引起的纸币贬值、一般物价水平持续上涨的现象。 第四页，共三十四页。 二、通货紧缩的定义 通货紧缩（deflation，简称通缩）是与通货膨胀相对立的一个概念,通常意义上的通货紧缩是指商品和劳务价格的普遍持续下跌或货币价值不断上升的过程。 对通货紧缩的定义主要可分为“单一标准”和“多重标准”两大类。 第五页，共三十四页。 三、通胀和通缩的衡量指标 通货膨胀（通货紧缩）的严重程度是通过通货膨胀率（通货紧缩率）这一指标来衡量的。通常人们将物价上涨指数看作通货膨胀率，价格水平的负增长为通货紧缩率 。 世界上较为流行的价格指数有三种： 消费物价指数(consumer price index) 批发物价指数 国内生产总值物价平减指数(GDP deflator) 第六页，共三十四页。 消费物价指数（CPI） 该指数是根据家庭消费的有代表性的商品和劳务的价格变动状况而编制的。 第七页，共三十四页。 批发物价指数（PPI） 该指数是根据制成品和原料的批发价格指数编制，反映包括原材料、中间品及最终产品在内的各种商品的批发价格的变动状况的物价指数，所以又称为生产者物价指数。 第八页，共三十四页。 国内生产总值物价平减指数 该指数是按现行价格计算的国内生产总值与按不变价格计算的国内生产总值的比率。 第九页，共三十四页。 隐性通货膨胀：（计划经济体制下） 在严格实行价格管制的国家里，物价上升的趋势可能被人为地压抑，表面上物价并未上涨，但实际土却可能存在着商品的严重短缺，人们为获得一定量的商品必须支付较高时额外成本(如排队、托关系甚至黑市交易)，这种情形被经济学家们称之为隐蔽型的通货膨胀。 这种通货膨胀无法通过物价指数反映出来，只能根据有关资料进行估算。 第十页，共三十四页。 第二节 通货膨胀及其治理 第十一页，共三十四页。 一、通货膨胀的成因 通货膨胀的成因和机理比较复杂，对此各国经济学家从不同的角度出发作出了各种分析，提出了需求拉上论、成本推动论、供求混合说、结构说等不同的理论解释，并依其成因形成了通货膨胀的需求拉上论、成本推动论、供求混合推动论和结构性通货膨胀论等理论。 第十二页，共三十四页。 二、通货膨胀对经济的影响 （对产出、就业、收入和社会财富的再分配的影响） 第十三页，共三十四页。 通货膨胀对产出的影响 有益论：一定条件下（有效需求不足、实际经济增长率低于潜在经济增长率），通货膨胀对于促进产出增加，实现经济增长有积极的作用。 理由： 通胀—利润增加—企业扩大投资—经济增长 通胀—国债利息负担减少—国债增发—政府投资增加—经济增长； 通胀—有利于富裕阶层—储蓄率提高—投资增加—经济增长。 第十四页，共三十四页。 有害论： 虽然通货膨胀初期对经济有一定的促进作用，但长期来看，通货膨胀只会导致经济低效率并进而损害经济增长。 理由： 通货膨胀导致抢购，储蓄率下降，投资率下 降，经济增长率下降。 通货膨胀改变相对价格，影响资源配置。 通货膨胀增加企业或个人的实际税负。 第十五页，共三十四页。 中性论： 由于公众预期，在一段时间内他们会对物价上涨作出合理的行为调整，从而使通货膨胀各种效应的作用就相互抵消。通货膨胀对产出既不会促进，也不会损害，通货膨胀的影响是中性的。 一般观点：大部分经济学家认为，通货膨胀对经济的促进作用只是在开始阶段的极短时间内，而且需要具备一定的条件。就长期来看，通货膨胀对经济只有危害，而没有促进作用。 第十六页，共三十四页。 通货膨胀对财富和收人再分配的影响 在充分预期的情况下：通货膨胀对收入和社会财富的再分配效应并不明显。 在非预期的通货膨胀时期： 固定收入者受损；非固定收入者能及时调整其收入而避免损失； 债权人受损，债务人受益； 政府受益：政府债券实际利息的负担降低，累进所得税增加。 第十七页，共三十四页。 三、通货膨胀的治理 (一)?? 紧缩性宏观经济政策 政府往往采取紧缩性的财政政策和货币政策以抑制过旺的总需求。 第十八页，共三十四页。 1.紧缩性货币政策 紧缩性货币政策是指中央银行通过减少货币发行来降低流通中的货币量来抑制通货膨胀。 运用货币政策来抑制通货膨