社会服务行业市场前景及投资研究报告：酒店房价，RevPAR创新高，社零数据复苏.pdf

证券研究报告 ·行业动态 酒店房价驱动RevPAR 创新高， 社会服务 4 月社零数据仍延续复苏态势 核心观点 维持 强于大市 消费复苏进度： 【1】社零：4 月社零数据增长具有低基数效应，但是 仍然延续持续复苏态势，具体细分行业，餐饮、黄金珠宝恢复较好。 【2 】酒店：4 月全国综合 RevPAR 恢复至 2019 年的 112% （3 月为 101.4%），恢复达到新高，主要驱动因素为商旅需求带动 ADR 快速提 发布日期： 2023 年05 月22 日 升。 【3 】出境游：中国澳门4 月入境旅客按年增加 2.7 倍，环比 3 月 上升 16.2%。首季旅客总消费（不包括 ）同比升 1.3 倍至 149.8 亿 元（澳门元）。4 月访港旅客按月增加约 18％。以日均旅客计算，相当 于疫情前（2017 年至2019 年平均）的58 ％。 行业动态信息 本周（5.12-5.19 ）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分 别为-3.6%、-3.63%，相对上证综指，分别跑输3.94pct、跑输3.97pct， 相对沪深300 分别跑输3.77pct、跑输3.8pct，在中信一级行业中排名第 27 、28 。 板块表现： 市场表现 社服： 出境游板块涨跌幅第一（+0.14% ），景区酒店餐饮免税，涨 33% 跌幅分别为-2.09% 、-2.23% 、-3.86%、-5.67% 。 23% 13% 商贸零售： 专营连锁板块涨跌幅第一（-2.66% ），贸易一般零售 电商 3% 及服务 专业市场经营，涨跌幅分别为-2.72% 、-3.45% 、-4.56% 、- -7% 6.11% 。 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / / / / / / / / 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 / / / / / 1 1 1 / / / / / 2 2 2 2 2 / / / 3 3 3 3 3