财信宏观策略市场资金跟踪周报：无风险利率持续下调，关注中特估板块机会.pdfVIP

证券研究报告 策略点评 无风险利率持续下调，关注中特估板块机会 财信宏观策略市场资金跟踪周报（5.8-5.12） 2023 年 05 月07 日 投资要点  上周（5.4-5.5)股指低开，上证指数上涨0.34%，收报3334.5 点，深证成指 下跌1.39%，收报11180.87 点，中小100 下跌1.45%，创业板指下跌2.46%； 上证指数-沪深300 走势图 行业板块方面，银行、传媒、非银金融涨幅居前；主题概念方面，连板指数、 铁路运营精选指数、非银金融金股指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为 上证指数 沪深300 11214.17 亿，沪深两市成交额较前一周上升 1.93%，其中沪市上升8.05%， 20% 深市下降2.91%；风格上，大盘股占有相对优势，其中上证50 上涨0.28%， 10% 中证500 下跌0.65%；汇率方面，美元兑人民币(CFETS)收盘点位为6.9114， 跌幅为0.25%；商品方面，ICE轻质低硫原油连续上涨4.02%，COMEX 黄金下 0% 跌0.59%，南华铁矿石指数下跌2.31%，DCE 焦煤下跌2.35%。 -10%  无风险利率持续下调，关注中特估板块机会。我们预计“中特估”行情持续 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 性将好于人工智能。基本面而言，随着业绩报告披露完毕，5-9 月A 股市场 将更聚焦业绩主线。随着国企改革释放利润，“中特估”板块总体业绩较好， % 1M 3M 12M 但人工智能板块公司大多业绩承压。“中特估”板块在业绩端强于“人工智 上证指数 0.66 2.18 9.43 能板块”。资金面而言，此前人工智能板块的持续火热，产业资本迎来密集 沪深300 -2.10 -3.01 0.02 减持潮，压制了人工智能板块行情；而“中特估”板块公司的股东为国资委， “中特估”板块并未出现减持潮，且存在提高分红的倾向，因此“中特估” 在资金端强于“人工智能”。情绪面而言，人工智能板块出现大幅分化，电 黄红卫 分析师 子和计算机板块已震荡回落 1 个月、通信也震荡回落2 周，但传媒板块仍屡 执业证书编号:S0530519010001 创新高。而“中特估”主题开始扩散，银行和保险接力建筑板块，成为市场 huanghongwei@ 指数上攻的主要动力。人工智能板块高度分化，说明AI 短期上涨行情已接近 尾声，博弈传媒板块的风险和难度都较大。“中特估”主题扩散，