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基金投资价值分析 擅长把握产业趋势的成长股选手： 东吴基金刘元海 证券研究报告 2023年5月 基金经理分析框架 代表产品资产 代表产品业绩 •Barra风格暴露 • 基本情况 • 规模变动 配置 •市值风格 • 持有人结构 •价值成长风格 • 在管规模 •权益配置 • 基本信息 •持仓风格标签 • 业绩表现 • 基民收益损耗 •板块配置（绝对/相对） • 业绩表现 •行业配置（绝对/相对） •板块内选股能力 • 换手率 • 业绩指标 •个股配置 （重仓股/最 •行业内选股能力 • 被FOF持仓情况 •交易能力 • 相对牛熊 新持仓） • 指数相似性 代表产品规模 •宽基指数配置 代表产品持仓风 基金经理介绍 •特色主题概念指数配置 和持有人结构 格和业绩归因 2 基金经理画像 刘元海，博士，2004年加入东吴基金，2011年开始管理基金产品，至今投研已近20年，曾做过宏观策 略、TMT行业的研究，阅历丰富，任职以来累计个人排名前5% （9/154），是一个经得起市场考验的成长股 选手。其投资框架以“立足时代背景，把握时代阿尔法”为核心，以“三好学生”（好行业、好公司、好 价格）为个股出发点。 多年的投研经历使得刘元海能较为快速地把握产业趋势变动，比如2020Q3开始布局新能源，2022Q4及 时切换到信创，2023年加仓ChatGPT，接连把握了新能源、信创、ChatGPT行情的演绎，代表产品年初至今 收益达到52%，排名第3，近三年年化收益也在31%，夏普比0.98，相较同类基金业绩亮眼。 在资产配置方面，较少进行择时，20年以来基本保持90%+的高仓位运行。板块行业集中，板块主要集 中在TMT/科技，行业当前主要配置电子、计算机、通信，个股配置偏白马龙头;换手率较高，交易能力突出， 年化单边约10倍，有严格的止盈止损交易策略。从交易能力看，长期贡献正向收益，2023Q1单季度交易能 力贡献15%。在风格方面，以大盘成长风格为主，Barra风格较为稳定，长期暴露流