机械行业研究与投资策略报告-估值与景气并重.docx

机械行业研究与投资策略报告-估值与景气并重 1.春季策略总体思路与观点 稳增长目前的抓手主要体现在基建、地产、双碳、税收政策四个方面，尤其是前两者。一方面，机械设备作为投资的二阶导，本身基建地产政策传导到机械设备会相对慢一些；另一方面，与基建地产相关性比较强的工程机械板块又处于国内的下行周期，也会影响逆周期政策对之的影响力度。 因此，我们更加倾向于从估值与景气两个维度，思考1月至今市场已经有了充分回调之后，接下来应该配置什么： ①低估值与高景气并重的板块性投资机会，锂电设备＞半导体设备＞光伏设备； ②除了锂电设备板块之外，其他板块还有些低估值与高景气并重的个股值得推荐。 2.专用设备投资策略 2.1锂电设备：新能源车产业链维持高景气 国内新能源汽车产销量及渗透率：根据中国汽车工业协会数据，2021年12月新能源汽车销量为49.8万辆，同比增长113.9%。其中纯电动汽车产销分别完成41.6万辆，同比增长120.5%；插电式混合动力汽车销量为8.2万辆，同比增长120.5%。新能源汽车渗透率19.1%，其中，新能源乘用车国内零售渗透率为22.6％。2021年全年，国内新能源汽车销量为352.1万辆，同比增长157.5%，其中，纯电动汽车销量为273.4万辆，同比增长173.5%；插电式混合动力汽车销量为60万辆，同比增长143.2%。新能源汽车渗透率13.4%，同比提升8pct，新能