财务管理之长期筹资概述.pptVIP

* （二）.租赁业发展 公元前2000年，巴比伦幼发拉底河的苏美尔族人开始使用租赁方式租赁货物; 古代租赁目的是为获得物件使用价值（土地、房屋、牲畜、农具）; 最早融资租赁公司：加洲一美国国际租赁公司，成立于1952年2月; 近代扩展到设备、车船、机械、电脑、飞机甚至整个工厂，租期可达几十年。 提供企业传统融资方式以外新融资方式。 第五十八页，共六十七页。 * *我国租赁业发展 最早出现于３000年前西周时期； 1980年中国国际信托公司从日本为北京出租车公司引进一批出租车； 中国民航以杠杆租赁方式从美国引进第一架波音747飞机； 1981.2中信与日东方租赁、北京机电设备公司创建-中国东方租赁公司； 1981.7中信与国家物资局合作成立-中国租赁有限公司。 第五十九页，共六十七页。 * （二）. 股票发行的要求 资本划分为股份，每一股金额相等 股份采取股票形式，股票是股份凭证 同股同权 同期同价 不得低于票额（折价）发行 第二十六页，共六十七页。 * （三）. 股票的发售方式 自销方式 股份有限公司在非公开发行购票时，自行直接将股票出售给认购股东，而不经过证券经营机构承销 承销方式 发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理，证券经营机构依照协议包销或者代销发行人所发行股票的行为 包销：未售出的股份由证券承销机构全部承购 代销：未售出的股份归还给发行公司 第二十七页，共六十七页。 * 股票发售方式 优点 缺点 自销方式 发行公司控制发行过程，实现发行意图，节省发行费用 筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险，并需要发行公司有较高的知名度、信誉和实力 承销方式 包销 促进顺利发行，及时筹足资本，不承担发行风险 股票以略低的价格售给承销商，发行费用较高 代销 可获部分溢价收入；降低发行费用 承担发行风险 不同发售方式比较 第二十八页，共六十七页。 * （四）. 股票上市 １、股票上市的意义 提高公司股票流动性 防止股权过于集中 提高公司知名度 方便增发时定价 便于确定公司的价值 第二十九页，共六十七页。 * ２、股票上市的弊端 暴露公司商业秘密 歪曲公司实际情况 损害公司的声誉 分散公司的控制权 较高信息披露成本 第三十页，共六十七页。 * ３.上市条件 股份公开发行 股本3000万 公开发行股:25%/10% 3年来无重大违反行为，财务报告真实 第三十一页，共六十七页。 * ４.股票上市的决策 公司状况分析 股票上市方式的选择 股票上市时机的选择 上市股票的股利决策 第三十二页，共六十七页。 * （五）. 普通股筹资的优缺点 优点 缺点 1. 没有固定的股利负担 2. 没有到期日无需偿还 3. 筹资风险小 4. 能提升公司的信誉 1. 资本成本较高 2. 容易分散公司的控制权 3. 发新股降低普通股每股收益，从而引起股价下跌 4. 信息披露问题 第三十三页，共六十七页。 * 第三节 债务性筹资 第三十四页，共六十七页。 * （一）.长期借款的含义及种类 １、长期借款的含义 企业借入的、期限在一年以上的各种借款。 ２、长期借款的种类 按提供贷款的机构分类 按有无抵押品作担保分类 按贷款的用途分类 一、长期借债筹资 第三十五页，共六十七页。 * （二）. 银行借款的信用条件 １、授信额度 企业与银行正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。 第三十六页，共六十七页。 * 2.周转授信协议 一种大公司使用的正式授信额度， 银行对周转授信额度负有法律义务 。　 承诺费=（最高贷款额-已使用资金额度）×承诺费率 第三十七页，共六十七页。 * ３.补偿性余额 银行要求借款企业保持按贷款限额或实际借款额的10%～20%的平均存款余额留存银行。 第三十八页，共六十七页。 * （三）、企业对银行的选择 选择 银行 １银行对贷款风险的政策 ２银行与借款企业的关系 ３银行对借款企业咨询服务 ４银行对贷款专业化的区分 第三十九页，共六十七页。 * （四）、借款合同的内容 限制 条款 （1）、一般性限制条款 （2）、例行性限制条款 （3）、特殊性限制条款 １基本条款 ２限制条款 第四十页，共六十七页。 * 建立长期借款的保护性条款的原因 长期借款期限长、风险大，银行通常对借款企业提出一些有助于保证贷款按时足额偿还的条件。这些条件写进借款合同中，形成合同的保护性条款。 第四十一页，共六十七页。 * 一般性保护条款 ★ 规定企业保持最低最低流动比率，双方协商确定； ★ 限制现金流出，如支付股利、工资、回购股票等； ★ 限制资本支出规模； ★ 规定对其他长期债务限制。 第四十二页，共六十七页。 * 例行性保护条款 ★ 规定企业定期向银行提交财务报表； ★ 规定企业不准出售较多资产； ★ 规定企业要如期