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重庆啤酒研究报告-高端化领军者产品结构持续升级 1行业增长驱动转为价增，高端化行稳致远 啤酒行业进入存量竞争阶段，增长动能由量价齐升转为价增为主。我国啤酒行业经过初期的高速扩张阶段，受啤酒主流消费人群数量减少、产品同质化严重等因素影响，啤酒产量及人均消费量于2013年见顶，行业从增量竞争阶段步入存量竞争阶段。目前啤酒行业CR5为63.5%（按销售额算），形成百威英博、华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯和燕京啤酒五大寡头竞争格局。龙头从早期打价格战、跑马圈地向“高端化、求利润”转变，通过产品结构优化和降本增效打开中长期成长空间。 2厚积薄发，西部龙头走向全国 2.1历史复盘：几经浮沉，重组迎新生 重庆啤酒前身为重庆啤酒厂，创建于1958年，并于1997年在上交所挂牌上市。公司最初以重庆、四川、湖南为主要销售市场，是西部地区龙头啤酒企业。2013年全球第三大啤酒公司嘉士伯成为重庆啤酒的控股股东，并于2020年完成对重庆啤酒的优质资产注入。至此，重庆啤酒已形成“本土品牌+国际品牌”的多元化产品矩阵，在“大城市计划”的引领下由西南迈向全国。 重庆啤酒的发展历程可分为三个阶段： （1）扩张阶段（1958-2012）：扎根西南市场，逐步向外拓展，战略失误导致错失行业发展良机。重庆啤酒在1958年创建后，以重庆、成都为核心市场，创立“重庆”和“山城”两大品牌。凭借自身产品的高竞争力和在西南地区稳固的市场