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（2）利率互换业务 利率互换（interest rate swap)是指双方根据预先规定，在象征性金的基础上交换不同特征的利息款项支付。利率互换多采取净额利息支付的方法来结算，没有实际的本金交换。本金只是象征性地起计息作用，双方之间只有定期的利息支付流。中国于2006年2月启动人民币利率互换交易试点。 第二节 我国商业银行主要的表外业务 第六十三页，共九十页。 利率互换的目的 1、提高贷款能力、改善资产负债匹配 2、减少利息负担或提高利息收益。 第二节 我国商业银行主要的表外业务 第六十四页，共九十页。 例1：A银行是一家有名的大银行，其资信等级较高，在市场上无论是筹措固定利率的资金，还是筹措浮动利率的资金均比B银行优惠，双方的信贷条件如下： A银行 B银行 利差 固定利率 8 .5% 10% 1.5% 浮动利率 LIBOR+0.25% LIBOR+0.75% 0.5% 第二节 我国商业银行主要的表外业务 第六十五页，共九十页。 A银行 B银行 LIBOR+0.75% LIBOR+0.75% 固定利率贷款人 浮动利率贷款人 9.5% 资 金 A：LIBOR -0.25% 8.5% B：9.5% 资 金 筹资成本： 第二节 我国商业银行主要的表外业务 第六十六页，共九十页。 例2：A公司和B公司的借款成本 A公司 B公司 差额 固定利率 12% 13% 1% 浮动利率 LIBOR+0.25% LIBOR+0.5% 0.25% 比较利益 0.75 第二节 我国商业银行主要的表外业务 第六十七页，共九十页。 A公司 B公司 LIBOR+0.5% LIBOR 贷款人 贷款人 12.25% 资 金 A：LIBOR 12% B：12.75% 资 金 筹资成本： 中介银行 12% LIBOR 第二节 我国商业银行主要的表外业务 第六十八页，共九十页。 例3：2006年2月9日国家开发银行与中国光大银行完成首笔人民币利率互换交易，协议的名义本金为50亿元人民币、期限10年，光大银行向国开行支付2.95%的年固定利息，国开行向光大银行支付以1年期定期存款利率为基准的浮动利息。　 第二节 我国商业银行主要的表外业务 第六十九页，共九十页。 光大银行 国家开发银行 3.01% 发 债 利 率 2.95% 贷款人 债券投资人 一 年 定 存 利 率 筹资成本：一年定存利率+6基点 6.18% 贷 款 利 率 利差收入：3.23% 一年定存利率 第二节 我国商业银行主要的表外业务 存款人 贷款人 浮动贷 款 利 率 第七十页，共九十页。 按照互换市场的习惯，支付固定利率、接受浮动利率的一方被称作“买进”互换或对互换“做多”，这可理解为在购买浮动利率票据的同时发行固定利息的附息债券； 第二节 我国商业银行主要的表外业务 第七十一页，共九十页。 反之，支付浮动利率、接受固定利率的一方被称作“卖出”互换或对互换“做空”，这可理解为在购买固定利息的附息债券的同时发行浮动利率票据。 第二节 我国商业银行主要的表外业务 第七十二页，共九十页。 二、 银行资本的外部筹资 发行普通股 发行优先股 发行次级票据和债券 出售资产与租赁设备 股票与债券互换等 第三节 资本筹集与管理 第三十一页，共九十页。 1、发行普通股 特点：普通股发行时其交易费用较高； 分散银行的控制权； 使财务杠杆作用降低。 第三节 资本筹集与管理 第三十二页，共九十页。 2、发行中长期债券 特点： 有还本付息的压力 利息抵税 可能增加每股股票的收益；