康方生物-市场前景及投资研究报告-国际双抗领先，肿瘤治疗更新换代.pdf

[Table_Info1] [Table_Date] 康方生物(09926.HK) 医药生物 发布时间：2023-06-30 [Table_Title] [Table_Invest] 证券研究报告 / 港股公司报告 买入 国际双抗领先企业，提速肿瘤治疗更新换代 上次评级：增持 报告摘要： [Table_MarketHK] 股票数据 2023/06/29 [Table_Summary] 核心双抗产品进入临床收获期，多领域布局引领肿瘤免疫 2.0 时代。公 6 个月目标价（港元） 司共上市三款产品，以卡度尼利和AK112 两款双抗为基石开展了包括联 收盘价（港元） 35.30 合自身管线中的 AK117 （CD47 单抗）、AK119 （CD73 单抗）、AK109 12 个月股价区间（港元） 19.88~51.00 （VEGFR-2 单抗），AK127 （TIGIT 单抗），以及联合辉瑞阿昔替尼、微 总市值（百万港元） 29,689.32 总股本（百万股） 841 芯生物西奥罗尼等合作伙伴拳头产品十余项联合疗法的开发，覆盖了肺 日均成交量（百万股） 3 癌、肝癌、消化道肿瘤、肾癌等各类恶性肿瘤适应症，以实现超越PD-1 抑制剂联合疗法的临床价值，引领肿瘤免疫治疗2.0 时代。 [Table_PicQuote] 全球首款上市双抗产品快速放量，核心临床管线进度加速推进。开坦尼 历史收益率曲线 （卡度尼利单抗）为公司自主研发全球首创PD-1/CTLA-4 双特异性抗体 康方生物 恒生指数 肿瘤免疫治疗新药，于2022 年6 月获NMPA 批准用于治疗既往接受含 150% 铂化疗失败的复发或转移性宫颈癌患者，填补中国晚期宫颈癌的免疫药 物治疗空白。目前卡度尼利联合含铂化疗+/- 贝伐珠单抗用于一线治疗 100% R/MCC 的III 期临床研究已完成受试者入组。公司重点双抗产品管线推 50% 进速度快，临床研究结果良好，未来市场份额放量潜力较大。 AK112 国际化出海刷新交易记录，全球临床进程有序开展。公司自主研 0% 发和生产的全球首创PD-1/VEGF 双抗新药依沃西成功实现海外授权。公 -50% 司获美国Summit Therapeutics 公司5 亿美金首付款，50 亿美金总交易额 2022/6 2022/9 2022/12 2023/3 和低双位数销售净