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 ESG 研究进展及其在“双碳”目标下的新机遇 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 钱依森 ，桑晶 ，卢琬莹 ，李星 ，田金平 ，陈吕军 * （1. 清华大学环境学院，北京 100084；2. 清华大学生态文明研究中心，北京 100084 ） 【摘  要】  环境、社会和治理（ESG ）是一种由资本市场发展形成的融合多利益相关方诉求的新理念，目的是 推动企业提升社会责任和实现可持续发展。推进ESG 理念在中国发展，对国家扩大对外开放、增强 企业国际竞争力以及实现“双碳”目标具有重大意义。本研究通过综述2019 年3 月—2022 年3 月以 来国内外以ESG 为主题的文献，分析ESG 实践特点和发展新动向。研究发现，ESG 三要素在金融投 资、企业或银行财务表现、企业价值、企业社会责任绩效以及可持续发展能力方面会产生多样化影 响。本文建立了一个包含ESG 多利益相关方、第三方机构以及ESG 代表性指南政策法规的运行体系框 架，形象化地凝练了ESG 的内涵和实践重点；结合理论研究，运用驱动力、压力、状态影响及响应 （DPSIR ）分析框架揭示了ESG 理念在我国“双碳”目标下的发展方向。最后，建议从三方面推进 ESG 理念：以工业园区为载体推动企业整体性开展ESG 实践创新；推进A 股企业扩大ESG 实践示范 试点，引领中小企业整体提升；引导投资者积极参与ESG 投资，推进企业提升现代化环境治理能力。 【关键词】  ESG ；多利益相关方；信息公开；“双碳”目标；DPSIR 【中图分类号】X321 ；F 120.4 ；F 13/ 17 【文章编号】1674-6252 （2023 ）01-0036-12 【文献标识码】A 【DOI】10.16868/ki. 1674-6252.2023.01.036 引言 机构使命、机构特性、评级目标、评级方法、评级结 果，甚至在产品与服务方面都存在一定的差异，但大 环境、社会和治理（Environmental, Social Governance ， 同小异。以MSCI 的评价体系为例，其对企业的评分 ESG ）是2004 年联合国全球契约组织（UNGC ）为 等级从高到低分为七个等级（AAA 、AA 、A 、BBB 、 解决社会、环境、经济共生问题，从企业可持续发展 BB 、B 、CCC ），其中环境维度包括气候变化、自然 和社会责任视角，重点针对资本市场提出的一种新理 资源、污染和浪费等；社会维度包括人力资源、产品 念。ESG 理念的核心观点是企业管理和金融投资在 考虑财务表现的同时，还需一并评估企业活动对环 责任、利益相关方否决权等；治理维度包括公司治理 [1] 境、社会以及多方利益相关方带来的影响，从而促进 和商业行为等方面 。 人类社会的可持续发展。ESG 理念在实践应用过程中 近20 年来发达国家的企业和投资机构开展了大 逐渐形成了三大关键环节，即ESG 信息披露、ESG 量ESG