医药行业市场前景及投资研究报告：上市公司业务合作，产能建设推进，碳捕捉利用进展.pdf

证券研究报告 ·行业动态报告 ·合成生物学月报 上市公司业务合作及产能建设持续推进， 关注碳捕捉利用进展 2023年 7月 16 日 摘要  核心观点：上市公司业务合作及产能建设持续推进 ，关注碳捕捉利用进展。近期国内合成生物学上市公司相继发布定增计划 ，在 新项目产能建设及下游合作方面持续推进；海外平台型企业代表Ginkgo近期在酶服务相关合作方面也保持活跃 ，未来借助平台能 力有望持续赋能各领域客户。此外在碳捕捉及利用领域 ，代表公司 Lanzatech近期宣布合作案例包括与全球最大钢铁生产商之一 ArcelorMittal合作建设的碳捕捉利用设施Steelanol将全面运营 ，以及与新西兰航空公司和新西兰政府合作探索可持续航空燃料等 ， 碳捕捉利用领域进展值得关注。  国内上市公司动态：研发布局及产能建设持续推进。近期国内上市公司动态包括凯赛生物拟定增募资不超过66亿元 ，招商局集团 间接入股并签署 《业务合作协议》 ；华恒生物拟定增募资不超过16.89亿元 ，用于丁二酸、苹果酸等项目；安琪酵母宜昌公司实施 功能产物提取中试平台建设项目；锦波生物上市申请获同意；巨子生物发布618数据等。国内上市公司在新项目产能建设及下游合 作方面持续推进 ，看好相关项目未来进展。  一级市场企业融资及产品开发持续推进。近期国内一级市场企业进展包括CellX完成数千万A+轮融资 ，与东富龙合作建设千升吨级 中试工厂；微元合成获亿元pre-A轮融资 ，生物法合成甘露醇年内有望商业化；崇山生物合成胶原项目获超千万元天使轮融资。合 成生物学一级市场融资保持火热 ，我们认为活跃的成果转化和投资机构的不断关注将助力我国合成生物学行业蓬勃发展。  海外企业动态：龙头公司借助平台优势不断拓展合作。海外合成生物学领域近期保持活跃 ，平台型企业代表Ginkgo近期合作案例 包括与Voodoo Scientific及Ambrosia Bio开展合作 ，且均为酶服务相关合作 ，未来Ginkgo借助平台能力有望持续赋能各领域客 户 。碳捕捉代表公司 Lanzatech近期宣布合作案例包括与全球最大钢铁生产商之一ArcelorMittal合作建设的碳捕捉利用设施 Steelanol将全面运营 ，与新西兰航空公司和新西兰政府合作探索可持续航空燃料 ，以及与Primetals Technologies签署十年合作 协议。我们认为对于碳捕捉企业而言 ，与可提供相应碳源的企业合作对于企业发展十分重要。在医药领域 ，Synlogic近期宣布启 动Synpheny-3全球关键III期临床研究 ，若能顺利进行将对合成生物学工程菌药物研发领域产生重要影响。  投资建议：  上游底层技术建议关注基因测序公司 （华大智造 ），DNA合成公司 （金斯瑞生物科技、Twist Bioscience等 ）；  中游具备高通量且可复用平台的公司值得关注 （Ginkgo、Amyris、弈柯莱等 ）；  产品型公司关注选品合理、具有规模化生产能力的公司 （凯赛生物、华恒生物 ）；  关注积极布局或转型的公司 （华东医药、华熙生物、川宁生物、金城医药、健康元等 ）。  风险提示：合成生物学行业竞争加剧的风险；合成生物学产品成本降低幅度不及预期 ，生物制造产品性能及市场表现不及预期 ， 原料成本上升风险；底层技术发展速度不及预期；合成生物学药物临床进度不及预期；企业业绩不及预期；政策支持力度下降风 险。 目录 1 国内上市公司动态：业务合作及产能建设持续推进