银轮股份-市场前景及投资研究报告：专注热管理，工业民用新市场.pdfVIP

证券研究报告 | 公司深度 | 汽车零部件 银轮股份(002126) 报告日期：2023 年07 月14 日 专注热管理赛道，开拓工业/ 民用新市场 ——银轮股份深度报告 投资要点 投资评级: 买入(维持)  新能源汽车热管理量价齐升，陆续获得优质客户项目 公司融资项目聚焦新能源乘用车热管理，形成1+4+N 产品体系，包括前端模 块、冷媒冷却液集成模块、空调箱和车载电子冷却系统；在2022 年报告期内， 公司陆续获得了比亚迪冷却板、北美新能源标杆车企电控芯片冷却系统和某新车 型空调箱等。深耕新能源汽车热管理模块，多年沉淀助力项目拓展。  发展热泵、储能、数据中心领域业务，打造发展第三曲线 公司围绕家用热泵空调、数据中心、储能、特高压输变电等领域提前布局。在热 泵产品换热器领域，陆续获得了美的、格力等客户批量订单；在数据中心热管理 收盘价 ￥17.34 方面，随着人工智能进入快速发展阶段，有望带动该块业务快速发展；在储能方 总市值(百万元) 13,896.82 面，电池冷却板、电子水阀等已形成量产，目前主要客户有北美新能源标杆车企 总股本(百万股) 801.43 和宁德时代。 股票走势图  商用车销量逐渐回暖，商用车业务板块有望实现同步增长 银轮股份 深证成指 2023 年1-4 月份商用车销量同比增长9%，回暖明显。公司商用车业务板块有望 55% 40% 与商用车销量同步回暖。另外，国六b 排放法规将在2023 年7 月1 日实施，将 26% 增加对尾气处理零部件的需求，有望进一步拉动公司商用车尾气处理业务板块。 11% -3% -18% 7 8 9 0 1 2 1 3 4 5 6 7 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0  盈利预测与估值 / / / / / / / / / / / / 2 2 2 2 2 2 3 3 3 3 3 3 2 2