专题八财务预警系统.pptVIP

专题八：财务预警系统;第一节财务预警系统概述;二、财务预警系统的功能 （一）监测功能 通过收集与企业经营相关的产业政策，国际国内市场竞争状况、企业本身的各类财务和生产经营状况信息，对宏观经济情况、同行业及本企业基本情况现状及变化进行跟踪。 对财务运行过程进行监测，对监测结果进行识别，判定监测到的财务运行过程属于何种景气状态以及预示着何种景气状态。 （二）诊断功能 通过跟踪检测，对企业实际财务状况与行业或标准财务进行对比分析，运用现代管理技术、企业诊断技术、财务分析方法，找出导致财务运行恶化的原因及企业运行中的弊端及病根所在。;（三）控制功能 在前者基础上，更正企业运营中的过失，使企业回复到正常运转的轨道上，挖掘企业一切可以寻求的内部资金创造渠道和外部财源，在发现财务危机时阻止其继续恶化，控制??影响范围。同时，对可能引起公司财务状况恶化的长期决策进行监控。 （四）预防功能 通过财务预警分析，能系统敏锐地发现企业潜在的危机，从而有效地避免和防范类似财务危机的发生。 三、财务预警系统的特点 预知性、及时性、完备性、实用性 ;第二节财务预警系统的构建;二、财务预警系统的模式 （一）定性模式 1.标准化调查法 专业人员、调查公司、协会等对企业可能遇到的问题进行详细的调查分析，并形成报告文件，供企业管理者参考。 提出的问题对所有企业都有意义，普遍适用；缺点：无法提供特定问题的一些个性特征。;2.　四阶段症状分析法 ;3.　三个月资金周转表分析法--准备好安全度较高的资金周转表 4.　流程图分析法 通过分析企业的流程图，找出关键点、防范风险。 5.　管理评分法 对企业 经营缺陷、错误和征兆对比打分，加权处理，以总分数的高低判断企业的财务状况。 ;（二）定量模式 1.单变量模式 费兹帕崔克：净利润／股东权益和股东权益／负债 比佛：债务保障率、资金收益率、资产负债率 陷入财务危机：低于行业平均水平；不断下降；具有长期趋势而非偶然 易导致指标粉饰，分析不全面;2.　多变量模式 （1）企业安全率模式。 经营安全率＝安全边际率＝安全销售额／现有或预计销售额 资金安全率 ＝资产变现率－资产负债率＝（资产变现金额－负债账面金额）／资产账面金额 ;比率状况;（2）多元线性函数模型 Z分数模型，1968年美国的阿尔曼。 Z＝V1X1＋V2X2＋…＋VnXn 预测样本构建模型，将单个企业的各种各样的财务比率转换成单一的判别标准，即Z值，根据Z值进行判定，将企业分为“破产”和“非破产”两类。;阿尔曼： Z＝0.012X1＋0.014X2＋0.033X3＋0.006X4＋0.999X5 各财务比率指标的计算公式为： X1＝（期末流动资产－期末流动负债）／期末总资产 X2＝期末留存收益／期末总资产 X3＝息税前利润／期末总资产 X4＝期末股东权益的市场价值／期末总负债 X5＝本期销售收入／总资产 ;结论：Z值越小，该企业遭受财务失败的可能性就越大 Z≥3.0 财务失败的可能性很小 财务不失败组 2.8≤Z≤2.9 有财务失败的可能 1.81≤Z≤2.7 财务失败可能性很大 Z≤1.8 财务失败可能性非常大 财务失败组 缺点（1）工作量大，研究者需要做大量数据收集和数据分析工作。（2）在前两年和前三年预测中，预测精度大幅下降。（3）对预测变量有着严格的联合正态分布要求。（4）要求预测样本与测试样本之间要进行一定的配对，但配对标准很难确定。（5）不具有横向可比性。;（3）F分数模型 特点： 1. F分数模型加入了现金流量这一预测自变量 2. F分数模型考虑到了现代化公司财务状况的发展及其有关标准的更新 3. F分数模型使用的样本增多了 F＝－0.1774＋1.1091X1＋0.1074X2＋1.9271X3＋0.0302X4＋0.4961X5 X3＝（税后纯收益+折旧）/平均总负债 X5＝（税后纯收益+利息+折旧）/平均总资产 F分数临界点为0.0274，若F分数低于0.0274，将被预测为破产公司，反之，被预测为具有继续生存能力。 ;（4）多元逻辑（Logit）模型 在于寻求观察对象的条件概率，从而据以判断观察对象的财务状况和经营风险；建立在累计概率函数的基础上，不需要服从多元正态分布和两组间协方差相等的假设条件。 p＝exp（a＋bX）／［1＋exp（a＋bX）］，并据以计算出企业破产的概率 p值大于0.5，表示企业破产的概率比较大 p值低于0.5，则表示企业财务正常的概率比较大 优点：不需要严格的假设条件，克服了线性方程受统计假设的约束的局限性，具有广泛的适用性 ;（5）多元概率比（Probit）回归模型。 模型假设企业破产的概率为p，企业样本服从标准正态分布，p可以财务比率线