粤港澳大湾区背景下内地中小企业跨境融资研究.docxVIP

粤港澳大湾区背景下内地中小企业跨境融资研究 一、 跨境融资的背景 （一） 内地学生赴香港银行贷款研究 长期以来，欧洲大陆的中小企业都面临着贷款和高融资的问题，并正在寻求各种融资形式。在国家大力支持建设粤港澳大湾区的时代背景下，粤港澳三地的金融联系更加紧密，金融融合、金融创新成为大湾区潮流，新的金融工具、融资渠道应运而生。这为内地中小企业走出融资困境提供了新视野。因此，有必要以前瞻性的视角，以市场可行性为核心，结合粤港澳大湾区背景，对内地中小企业前往香港银行贷款开展相关研究。此举可协助相关部门探索适用于内地中小企业获取香港银行贷款的融资模式，有助于缓解内地中小企业融资难题。 （二） 研究的历史范围 当前国内外对内地中小企业前往香港银行贷款融资的研究较少，相关学术文献不多。部分文献对内地企业在香港银行的融资研究，主要集中在企业发债、上市融资等金融业务方面。此类金融业务对企业的资质、经济实力等要求较高，对广大中小企业的帮助有限。在实际生活中，部分内地中小企业通过各种渠道申请香港银行贷款，为本文的研究提供参考样本。需指出的是本文所阐述的“香港银行”是指在香港地区经营的商业银行，包括总部设立在香港、业务经营也主要集中在香港的香港本地商业银行，以及跨国商业银行集团下辖的香港分行，而不包含上述商业银行在内地的分支机构。香港地区经营的商业银行的内地分支机构，受到内地银行业相关法律的严格监管，本质上与内地其他商业银行无异，不存在跨境融资一说，故不在本文的讨论范围。利用粤港澳大湾区金融融合和创新的契机，开发内地中小企业前往香港银行贷款的渠道和模式，是解决内地中小企业融资问题的新尝试，因此该研究具有一定的现实意义。 二、 贷款利率偏低 近年来，香港银行贷款持续引起一些内地中小企业主的关注。与内地商业银行相比，香港银行贷款有着以下三大优势： 第一，借贷利率较低。当前香港银行的借贷利率主要参照香港银行同业拆借率（Hibor），以及伦敦银行同业拆借率（Libor）。据香港银行公会数据显示，截至2019年8月末，以港元计算的Hibor一年期利率约为2.39%，以美元计算的Libor一年期利率约为1.94%。而同期内地央行一年期贷款基准利率为4.35%，是Hibor港元同期利率的1.82倍，是Libor美元同期利率的2.24倍。相比之下，香港银行贷款成本明显偏低。 第二，可用外币或人民币贷款。尽管受中美贸易冲突等因素影响，短期内人民币兑港元的汇率曾有大幅贬值，但长远来看，人民币兑港元汇率总体上保持稳定 第三，利率上浮幅度不大。在现实中，内地中小企业在内地银行能获得的实际贷款利率，一般要承受基准利率之上上浮40%-60%，个别案例上浮可达80%。因此，内地中小企业的一年期贷款成本实际上往往处于7%-10%/年，也有例子超过30%/年，远高于央行基准利率4.35%/年。而香港银行包含上浮后的实际贷款利率整体上维持在5%/年上下，上浮幅度不高。 鉴于香港银行贷款存在上述优势，开展对在粤港澳大湾区背景下，内地中小企业前往香港银行贷款渠道的研究，有着以下的积极意义： （一） 香港银行贷款是内地中小企业融资的补充渠道 由于受到疫情的冲击，2020年伊始，内地中小企业的经营状况总体上处于谨慎维持的状态。尽管国家通过税费减免、贷款倾斜等政策对中小企业进行扶持，不少中小企业的优先目标仍设定为在复杂多变的经济形势下首先能存活下来，以待寒冬过后恢复元气。因此，寻找低成本融资、减少应收账款、重组债务结构、增加内源融资等操作成为当下众多中小企业的选项。在此背景下，香港银行贷款开始走进一些内地中小企业主的视野。香港银行凭借贷款利率较低、融资工具丰富等优势，能在一定程度上降低内地中小企业的融资成本，破解内地中小企业融资渠道不畅的局面，可视为内地中小企业寻求银行融资的有效补充渠道。在粤港澳大湾区的规划中，已提出利用香港的国际金融中心地位，探索为粤港澳大湾区内中小企业融资纾困的特别金融通道。倘若相关金融通道能成功建成，相信能为化解内地中小企业融资压力提供有力的帮助。 （二） 两地互动的金融安排 由于当前内地与香港的金融体制存在资本流动、外汇管制、监管方式等诸多差异，两地的金融市场总体上仍处于独立分隔的状态。要深化内地与香港的金融融合，就必须要克服这些制度性障碍，创建能适用于两地的特殊金融安排。在粤港澳大湾区规划中，提出要实现粤港澳三地金融互联互通，打造银行、证券、保险等金融业务可跨境共用的金融系统。在此契机下，构建能满足粤港两地企业需求的银行资金跨境流动通道，方便广东中小企业利用香港银行贷款资金，以降低融资成本，拓宽融资渠道，值得广东省政府关注。要在不违反中央对资本管制、外汇管制要求的前提下，放宽境外资金流向内地中小企业，是并不容易的事情。然而深圳前海在引进香港银行贷款资金的政策安排及操作