企业生态创新的价值效应研究-以环境规制为调节.docxVIP

? ? 企业生态创新的价值效应研究 以环境规制为调节 ? ? 胡元林，彭羽昊 (昆明理工大学 管理与经济学院，云南 昆明 650500) 0 引 言 面对中国经济快速发展所导致的环境污染加剧现象，党的十九大报告明确提出“坚持人与自然和谐共生”，更前所未有地提出“像对待生命一样对待环境”的论断，彰显我国生态文明建设的决心.十三届全国人大正式将生态文明写入宪法，从根本大法的角度将生态发展纳入我国发展体系.主席在联合国大会上宣布2030年前实现“碳达峰”、2060年前完成“碳中和”的目标，意味着中国将加速生态文明建设，迈向更高质量发展的道路.而生态文明的建设，离不开企业这一微观承载者，特别是制造类企业的积极响应.制造业是国民经济的主体，是立国之本、兴国之器、强国之基.制造类企业应积极响应绿色发展政策，履行社会责任，重视可持续性发展.其中生态创新是制造业企业突破环境资源束缚、实施绿色发展的重要手段.然而，企业生态创新在创造巨大环境效应的同时，其经济价值存在不确定性.有学者认为生态创新可以提高企业资源生产率、形成差异化竞争优势，增加企业价值[1]；也有学者认为生态创新会使企业资源从核心产业转向环境领域，产生的额外环保成本难以回收，对企业价值产生负向影响[2]. 同时，企业生态创新还深受政府环境规制政策的影响.政府通过法律惩治、市场激励等一系列环境规制手段向企业施加压力，使企业决策充分考虑政府和社会期望，主动承担社会责任.制度理论也表明企业组织行为与经济活动会受到本国制度环境的制约.因此，在环境规制日趋严厉情境下，生态创新对企业的价值效应可能发生变化；环境规制的方式和强度不同，生态创新对企业价值的影响程度也可能产生显著差异. 基于此，本文以沪深两市A股制造业公司为研究对象，分析企业生态创新的价值效应，进一步探讨环境规制在企业生态创新价值效应中的调节作用.本文创新点在于：(1)将企业价值细化为短期会计价值与长期市场价值两方面，并将环境规制引入企业生态创新价值效应分析框架中，系统探究生态创新对企业价值的影响以及环境规制的调节作用，为引导企业生态创新行为、促进我国环境规制政策完善提供了经验证据；(2)基于Python 爬虫文本识别功能，以制造业上市公司年报信息为基础，深度挖掘和刻画企业生态创新水平，为后续评估企业生态创新水平及其价值效应提供量化工具. 1 文献综述 1.1 生态创新与企业价值 生态创新是一种以降低外部环境污染为目的的创新活动，也被称为绿色创新、环境创新、可持续创新[3].本文沿用OECD(Organisation for Economic Co-operation and Development,经合组织)的定义，将生态创新界定为“新的或显著改善的产品(或服务)、生产过程、市场方法、组织结构和制度安排的创造或实施行为，这些行为不管是有意还是无意，与其他替代方案比较都能够带来环境的改善”[4].据此定义，企业生态创新活动具有全方位、多角度、覆盖产品全生命周期流程的特点.参考Kemp和Pearson的观点，将生态创新进一步划分为生态产品创新、生态工艺创新和生态管理创新3个维度[5].其中，生态产品创新是指生产出具有良好生态效果、符合消费者预期的产品，以降低产品周期内的能源消耗、环境污染；生态工艺创新强调在源头减少污染，如生产材料选择可再生资源，使用环保材料，运用末端治理技术以减少排放污染；生态管理创新注重在可持续制造与消费方面建立新管理理念，如树立绿色价值观、制定生态发展战略等. 生态创新与一般创新不同之处在于其独特的“双重外部性”，即生态创新者无法独享技术成果，且环境收益会让污染者有“搭便车”的机会，这会使创新者丧失创新意愿.同时，生态创新会给企业价值带来怎样的影响一直是学术界关注的重点问题[6]，现有研究结果也呈现多样性.一些研究者认为生态创新与企业价值呈正相关，如Raza以欧洲101家短程海运公司为样本进行研究，发现生态创新能通过促进企业生产力提高、降低污染排放量和能源消耗、减少废物处理成本等方式提高企业盈利能力[7]；孙丽文等[8]采用问卷调查的方式，通过层次回归进行实证研究，认为在高质量转型发展环境下，生态创新能够帮助企业整合资源，捕捉机会，从而显著提升企业绩效；也有学者通过研究得出企业生态创新会使企业价值下降的结论，如Ben Arfi等[9]以法国中小企业为研究样本，研究发现企业生态创新需要吸收外部知识，而知识转移相关的风险可能导致企业财务绩效下降；另外，有学者认为企业生态创新与企业价值并非简单的线性关系，如杨静等[6]以2007—2010年江苏省上市公司为样本进行研究，得到生态创新与企业价值之间存在显著负相关的结论，这可能是由于生态创新成本曲线为倒U形，而我国大部分企业的投入尚未达到临界点所导致；还有学者则认为